Βαθμολόγηση Σταθερότητας – Πόσο Καλά Μπορείτε να Κοιμηθείτε με Αυτή τη Μετοχή

Η ετικέτα Σταθερότητα (Ασταθής / Μέτρια / Σταθερή) δεν αξιολογεί την ποιότητα της εταιρείας, αλλά την προβλεψιμότητα της εξέλιξής της. Μια σταθερή εταιρεία έχει συνεπή αποτελέσματα και η μετοχή της διακυμαίνεται λιγότερο – αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για πιο συντηρητικούς επενδυτές.

Γιατί η Σταθερότητα Έχει Σημασία

Η σταθερότητα δεν είναι το ίδιο με την ποιότητα ή την κερδοφορία. Μια εταιρεία μπορεί να είναι πολύ κερδοφόρα αλλά πολύ μεταβλητή (τυπικά εξορυκτικές εταιρείες). Μια άλλη μπορεί να έχει μέτρια αποτελέσματα αλλά απόλυτα προβλέψιμα (κοινής ωφέλειας).

Για τους επενδυτές, η σταθερότητα σημαίνει:

• Λιγότερη διακύμανση χαρτοφυλακίου – Οι σταθερές μετοχές διακυμαίνονται λιγότερο, που είναι σημαντικό για την ηρεμία και για όσους μπορεί να χρειαστεί να πουλήσουν σε ακατάλληλη στιγμή
• Πιο προβλέψιμα μερίσματα – Εταιρείες με σταθερά αποτελέσματα μπορούν πιο εύκολα να διατηρήσουν και να αυξήσουν τα μερίσματα
• Χαμηλότερος κίνδυνος «εκπλήξεων» – Χαμηλότερη πιθανότητα αιφνίδιας κατάρρευσης αποτελεσμάτων

Τι Αξιολογούμε

Beta – Μετρά πόσο κινείται η μετοχή σε σύγκριση με τη συνολική αγορά. Beta 1 σημαίνει ότι η μετοχή ακολουθεί την αγορά. Beta υψηλότερο από 1 σημαίνει μεγαλύτερες διακυμάνσεις (όταν η αγορά ανεβαίνει 10%, η μετοχή ανεβαίνει περισσότερο, και αντίστροφα). Beta χαμηλότερο από 1 σημαίνει μικρότερη ευαισθησία στις κινήσεις της αγοράς. Το ιδανικό beta εξαρτάται από τον κλάδο – αναμένουμε χαμηλό beta από κοινής ωφέλειας, υψηλότερο από τεχνολογία.

Μεταβλητότητα Εσόδων – Πόσο διακυμαίνονται τα έσοδα της εταιρείας από έτος σε έτος. Μια εταιρεία της οποίας τα έσοδα αυξάνονται κατά παρόμοιο ποσοστό κάθε χρόνο είναι πιο σταθερή από αυτή της οποίας τα έσοδα αυξάνονται 30% ένα έτος και πέφτουν 20% το επόμενο.

Μεταβλητότητα EPS – Ίδια αρχή με τα έσοδα, αλλά για Κέρδη ανά Μετοχή. Τα κέρδη τείνουν να είναι πιο μεταβλητά από τα έσοδα λόγω λειτουργικής μόχλευσης – μια μικρή αλλαγή στα έσοδα μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλη αλλαγή στο κέρδος.

Ποσοστό Κερδοφόρων Ετών – Πόσα χρόνια κατά την παρακολουθούμενη περίοδο η εταιρεία ήταν κερδοφόρα. Μια εταιρεία που είναι κερδοφόρα κάθε χρόνο είναι πιο προβλέψιμη από αυτή που εναλλάσσεται μεταξύ κερδών και ζημιών.

Διαφορές μεταξύ Κλάδων

Διαφορετικοί κλάδοι έχουν φυσικά διαφορετική μεταβλητότητα:

• Κοινής ωφέλειας και αμυντικά καταναλωτικά αγαθά – Αναμένουμε υψηλή σταθερότητα. Οι άνθρωποι πληρώνουν για ηλεκτρικό και αγοράζουν βασικά τρόφιμα ανεξάρτητα από τον οικονομικό κύκλο
• Τεχνολογία – Υψηλότερη μεταβλητότητα είναι αποδεκτή λόγω δυνατοτήτων ανάπτυξης
• Κυκλικοί κλάδοι (ενέργεια, υλικά, βιομηχανικά) – Υψηλότερη ανοχή στη μεταβλητότητα. Αυτές οι επιχειρήσεις είναι εγγενώς εξαρτημένες από τον οικονομικό κύκλο και τις τιμές εμπορευμάτων
• Χρηματοπιστωτικός τομέας – Μέση μεταβλητότητα, τα αποτελέσματα εξαρτώνται από επιτόκια και οικονομία

Η βαθμολόγηση λαμβάνει υπόψη αυτές τις διαφορές – μια εταιρεία ενεργειακού κλάδου δεν θα τιμωρηθεί για μεταβλητότητα που θα ήταν ανησυχητική για μια κοινής ωφέλειας.

Πώς να Ερμηνεύσετε τα Αποτελέσματα

Σταθερότητα vs. Κίνδυνος

Είναι σημαντικό να διακρίνουμε:

• Σταθερό ≠ ασφαλές – Ακόμα και μια σταθερή εταιρεία μπορεί να αντιμετωπίζει δομικά προβλήματα ή να είναι υπερτιμημένη
• Ασταθές ≠ κακό – Μια μεταβλητή εταιρεία μπορεί να προσφέρει εξαιρετικές δυνατότητες ανάπτυξης. Για έναν μακροπρόθεσμο επενδυτή με γερά νεύρα, μπορεί να είναι πιο ενδιαφέρουσα από μια «βαρετή» σταθερή μετοχή

Η βαθμολόγηση σταθερότητας σας βοηθά να κατανοήσετε ποιες διακυμάνσεις να περιμένετε, όχι αν η εταιρεία είναι καλή επένδυση.

Δείκτες που Εξετάζονται