Η άνοδος του S&P 500 κατά 16 % μέσα στο 2025 θα μπορούσε να θεωρηθεί ικανοποιητική — όμως σε ιστορική προοπτική και με δεδομένες τις προσδοκίες των επενδυτών, μάλλον δεν ξεχωρίζει. Η αγορά παραμένει συγκρατημένη, οι αποτιμήσεις έχουν ήδη προεξοφληθεί σε μεγάλο βαθμό, και η έντονη συγκέντρωση σε τεχνολογικούς τίτλους περιορίζει τα περιθώρια περαιτέρω ράλι. Την ίδια στιγμή, άλλες διεθνείς αγορές φαίνεται να έχουν μεγαλύτερη δυναμική — γεγονός που θέτει υπό αμφισβήτηση το κατά πόσο το 2025 θα μείνει αξέχαστο για τους επενδυτές στις ΗΠΑ.

Η απόδοση του δείκτη Nikkei 225 από τις αρχές του 2025

Σύγκριση των δεικτών S&P 500 και Nikkei

Κοιτάζοντας το τρέχον έτος καθαρά μέσα από τον φακό της απόδοσης των δεικτών, οι αριθμοί είναι αδυσώπητοι. Η Goldman Sachs σε Έκθεση του Νοεμβρίου παραθέτει στοιχεία που δείχνουν ότι ο Nikkei έχει αυξηθεί κατά περίπου 30% σε όρους δολαρίου, ενώ ο S&P 500 έχει αυξηθεί "μόνο" κατά 14% (ο αμερικανικός δείκτης έχει αυξηθεί κατά 2% σήμερα). Περαιτέρω ανάλυση προσθέτει…