Η Fed μείωσε για τρίτη φορά φέτος τα επιτόκια, αλλά οι χρηματαγορές παραμένουν υποτονικές. Χωρίς ισχυρή ανοδική αντίδραση, οι επενδυτές διερωτώνται: Βρισκόμαστε μπροστά σε ένα νέο κύμα αβεβαιότητας ή απλώς σε μια παύση πριν την επόμενη κίνηση;

Την πορεία των αμερικανικών επιτοκίων από το 2020

Η χθεσινή απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια αποτελεί σημείο καμπής για τις αγορές που βρίσκονται εδώ και μήνες σε μια φάση κερδοσκοπίας, προσδοκίας και εναλλαγής μεταξύ αισιοδοξίας και φόβου. Μετά από μια μακρά περίοδο δυναμικών αυξήσεων των επιτοκίων για την τιθάσευση του ραγδαία αυξανόμενου πληθωρισμού, υπάρχει τώρα μια στροφή προς την αντίθετη κατεύθυνση. Παρόλο που οι αγορές είχαν εσωτερικά παραιτηθεί από αυτό το ενδεχόμενο εδώ και αρκετό καιρό, η ίδια η στιγμή της απόφασης έφερε στο σύστημα ένα νέο κύμα ερεθισμάτων που πρέπει να κατανοηθεί διεξοδικά και να ενταχθεί σε ένα ευρύτερο πλαίσιο. Η μείωση των επιτοκίων δεν είναι απλώς μια τεχνική κίνηση νομισματικής…