Η ιστορία για τα γραφεία ήταν απλή τα τελευταία χρόνια: η τηλεργασία θα καταστρέψει τα πάντα, οι αξίες των κτιρίων θα πέσουν και οι επενδυτές θα αποφύγουν αυτό το τμήμα για μεγάλο χρονικό διάστημα. Αλλά στη Νέα Υόρκη, η πραγματικότητα αρχίζει να σπάει προς μια διαφορετική κατεύθυνση. Δεν είναι "όλα τα γραφεία" που κερδίζουν, αλλά οι καλύτερες διευθύνσεις και τα αναβαθμισμένα κτίρια όπου οι ενοικιαστές ανταγωνίζονται για ποιότητα και μακροχρόνιες μισθώσεις. Και πάνω σε αυτή τη διαφορά μπορεί να στηριχθεί μια ενδιαφέρουσα επενδυτική θέση.

Το δεύτερο μέρος της ιστορίας είναι καθαρά επενδυτικό: η εταιρεία δημιούργησε πέρυσι ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 538 εκατ. δολαρίων και πληρώνει μέρισμα 0,74 δολαρίων ανά μετοχή, οπότε μπορεί να το πληρώσει από τα μετρητά αρκετές φορές. Ταυτόχρονα, όμως, υπάρχει και μια "παράπλευρη δραστηριότητα" για την οποία πολλοί επενδυτές ενδιαφέρονται ακόμη περισσότερο σήμερα: η προνομιούχος μετοχή (προνομιακό μέρισμα) διαπραγματεύεται τόσο χαμηλά στην αγορά…