Η διαστημική εταιρεία του Μασκ εισήχθη στο χρηματιστήριο με την μεγαλύτερη IPO στην ιστορία και αμέσως αναδιαμόρφωσε την κατάταξη των πιο πολύτιμων εταιρειών του κόσμου. Ωστόσο, αυτή δεν είναι ούτε κατά διάνοια όλη η ιστορία.
Η μεγαλύτερη δημόσια προσφορά στην ιστορία – και εκπλήξεις ήδη από την πρώτη μέρα
Όταν η SpaceX εισήχθη στις 12 Ιουνίου στο Nasdaq με τον κωδικό $SPCX, κανείς δεν αμφέβαλε ότι θα ήταν ένα μεγάλο γεγονός. Ωστόσο, λίγοι περίμεναν ότι θα εξελιχθεί σε τέτοιο αγώνα. Η τιμή της δημόσιας προσφοράς ορίστηκε στα 135 δολάρια ανά μετοχή, η εταιρεία συγκέντρωσε 75 δισεκατομμύρια δολάρια – και αμέσως οι συντονιστές της προσφοράς άσκησαν το λεγόμενο δικαίωμα «greenshoe», με αποτέλεσμα τα συνολικά έσοδα να εκτοξευθούν στα 85,7 δισεκατομμύρια δολάρια. Ξεπέρασαν το ρεκόρ της Saudi Aramco από το 2019.
Ήδη από την πρώτη μέρα, οι μετοχές σημείωσαν άνοδο 19% και έκλεισαν στα 161 δολάρια. Τη δεύτερη ημέρα σημείωσαν περαιτέρω άνοδο 14%, η τιμή ξεπέρασε τα 220 δολάρια και η κεφαλαιοποίηση της αγοράς πλησίασε τα 2,85 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό δεν το κατάφεραν ούτε η Amazon $AMZN, ούτε η Microsoft $MSFT, την οποία η SpaceX ξεπέρασε για λίγο κατά τη διάρκεια της ημέρας.
Πώς μια εταιρεία πυραύλων γίνεται τεχνολογικός γίγαντας
Η SpaceX θεωρούνταν για πολύ καιρό μια διαστημική εταιρεία που «τυχαία» εκτοξεύει δορυφόρους. Ο βασικός τομέας ανάπτυξης είναι το Starlink – δορυφορικό διαδίκτυο με περισσότερους από 7.500 δορυφόρους σε τροχιά και εκατοντάδες εκατομμύρια πιθανούς πελάτες σε περιοχές χωρίς σταθερή σύνδεση.
Τους τελευταίους δώδεκα μήνες, η εταιρεία κατέγραψε έσοδα 19,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με το Starlink να αποτελεί τον κινητήριο μοχλό της ανάπτυξης. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο δορυφορικός τομέας θα μπορούσε έως το 2030 να καλύψει σημαντικό μερίδιο της παγκόσμιας αγοράς ευρυζωνικών υπηρεσιών σε περιοχές όπου δεν υπάρχει άλλη υποδομή.
Είναι ενδιαφέρον το πώς οι επενδυτές αποτιμούν τη SpaceX σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της:
Δείκτης τιμής προς έσοδα (P/S) με αποτίμηση 2 τρισεκατομμύρια δολάρια: 104x
Ανταγωνιστής $ASTS AST SpaceMobile: 409 φορές τα έσοδα
$RKLB Rocket Lab: 123 φορές τα έσοδα
Η SpaceX είναι, επομένως, σχετικά «φθηνή» σε σύγκριση με τους μικρότερους παίκτες του κλάδου – παρόλο που αποφέρει έσοδα πολλαπλάσια υψηλότερα από τους δύο προαναφερθέντες ανταγωνιστές μαζί.
«Ένα από τα στοιχεία που καθιστούν τη SpaceX τόσο πολύτιμη είναι ακριβώς το ύψος της αποτίμησής της. Η εξαγορά της Cursor κοστίζει σημαντικά λιγότερο σε όρους διάλυσης των μετοχών, χάρη στην υψηλή κεφαλαιοποίηση της εταιρείας.»
Ο Bill Ackman σε ανάρτησή του στο δίκτυο X.
Cursor: ένα στοίχημα 60 δισεκατομμυρίων στην τεχνητή νοημοσύνη
Τέσσερις ημέρες μετά την IPO ήρθε η έκπληξη. Η SpaceX ανακοίνωσε την εξαγορά της εταιρείας Anysphere – δημιουργού του δημοφιλούς κώδικα τεχνητής νοημοσύνης Cursor – έναντι 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μετοχές. Η συνολική συναλλαγή είναι «all-stock»: η SpaceX δεν καταβάλλει μετρητά, αλλά θα εκδώσει νέες μετοχές, ο ακριβής αριθμός των οποίων θα εξαρτηθεί από τη μέση τιμή της μετοχής $SPCX κατά τις επτά ημέρες πριν από την ολοκλήρωση της συναλλαγής.
Το τμήμα τεχνητής νοημοσύνης του Μασκ, η xAI, ουσιαστικά διαλύθηκε μέχρι τον Ιούνιο του 2026 – και οι 11 συνιδρυτές αποχώρησαν μέχρι τον Μάρτιο, ενώ ο ίδιος ο Μασκ παραδέχτηκε ότι η xAI «δεν είχε δημιουργηθεί σωστά και χτίζεται ξανά από την αρχή». Αντί για οργανική ανάπτυξη, η εταιρεία πόνταρε στην ταχεία απόκτηση θέσης στην αγορά.
Η Cursor, ωστόσο, δεν είναι απλώς μια μόδα. Η startup του 2022 ξεπέρασε πέρυσι τα 100 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσιες πωλήσεις, φέτος τα 2 δισεκατομμύρια και, κατά την ημερομηνία ανακοίνωσης της εξαγοράς, έφτασε σε ετήσια έσοδα άνω των 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με ταχεία ανάπτυξη στον τομέα των επιχειρήσεων. Η Anysphere, από την άλλη, μόλις ολοκλήρωσε γύρο χρηματοδότησης από τις Andreessen Horowitz, Thrive και Nvidia με αποτίμηση 50 δισεκατομμυρίων – η SpaceX ξεπέρασε την προσφορά κατά 10 δισεκατομμύρια.
Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί το τρίτο τρίμηνο του 2026. Η Cursor θα ενταχθεί στο τμήμα xAI και τα μοντέλα της θα εκπαιδεύονται στην υποδομή Colossus του Μασκόφ.
«Η SpaceX, στην σημερινή ανακοίνωσή της, ξεκινά τη διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων προαίρεσης SPCX, προσφέροντας έτσι στους επενδυτές ένα επιπλέον εργαλείο για να στοιχηματίσουν στο μέλλον της νέας εισηγμένης μετοχής.»
CBOE, δελτίο τύπου, 16 Ιουνίου 2026
Οι δεσμευμένες μετοχές και τι θα ακολουθήσει
Η ευφορία των πρώτων ημερών έχει ένα μειονέκτημα: μόνο περίπου το 4% των μετοχών της SpaceX διαπραγματεύεται ελεύθερα αυτή τη στιγμή. Το μερίδιο του Μασκ είναι δεσμευμένο για 366 ημέρες. Η ευρύτερη απελευθέρωση των μετοχών θα ξεκινήσει μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων για το δεύτερο τρίμηνο του 2026 – τότε μπορεί να μεταφερθεί έως και το 20% από τις λεγόμενες «Early Release Eligible Shares», ενώ ένα επιπλέον 10% θα αποδεσμευτεί, εφόσον οι μετοχές κλείσουν τουλάχιστον 30% πάνω από την τιμή της δημόσιας προσφοράς (IPO) σε 5 από τις τελευταίες 10 εργάσιμες ημέρες πριν από την ημερομηνία αυτή.
Με την τρέχουσα τιμή πάνω από 220 δολάρια (δηλαδή 63% πάνω από την τιμή της αρχικής δημόσιας προσφοράς των 135 δολαρίων), η δεύτερη προϋπόθεση είναι εφικτή – αλλά η απελευθέρωση του αποθέματος μετοχών θα ασκήσει πτωτική πίεση στην τιμή. Το πόσο ισχυρή θα είναι αυτή η πίεση εξαρτάται από τη ζήτηση της αγοράς.
Στον ορίζοντα βρίσκεται επίσης η ένταξη στον Nasdaq-100, η οποία θα έκανε τη SpaceX προσβάσιμη σε αμοιβαία κεφάλαια δεικτών και παθητικό κεφάλαιο – εκτιμάται ότι θα προκύψουν επιπλέον αγορές ύψους 7-10 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Το μόνο που η SpaceX δεν έχει καταφέρει να ξεπεράσει μέχρι στιγμής είναι τρεις εταιρείες με αποτίμηση άνω των 4 τρισεκατομμυρίων: η Nvidia $NVDA, η Apple $AAPL και η Microsoft $MSFT σε πλήρη ισχύ. Ωστόσο, ο ρυθμός με τον οποίο η εταιρεία του Μασκ αναδιαμορφώνει τις κατατάξεις υποδηλώνει ότι ούτε αυτό θα διαρκέσει για πάντα.