30 χρόνια σύνθετης ανάπτυξης και μια μηχανή που λέγεται data center
Οι καλύτερες μακροπρόθεσμες επενδύσεις είναι συχνά οι πιο βαρετές και οι λιγότερο εντυπωσιακές. Ενώ η προσοχή της αγοράς είναι στραμμένη σε εταιρείες που κατασκευάζουν τσιπ για τεχνητή νοημοσύνη, υπάρχει ένας γίγαντας που κερδίζει από την ίδια έκρηξη χωρίς όλοι να γράφουν γι' αυτόν. Παράγει αφανή αλλά απαραίτητα εξαρτήματα, συνδέσμους, καλώδια και διασυνδέσεις που κρατούν ενωμένο όλο τον πολύπλοκο κόσμο των ηλεκτρονικών. Χωρίς αυτά δεν θα λειτουργούσε ούτε ένα data center, ούτε ένας δορυφόρος, ούτε ένα ηλεκτρικό αυτοκίνητο.
Βασικά σημεία
Τα τελευταία 20 χρόνια απέφερε στους μετόχους 22,9% ετησίως, δηλαδή περισσότερο από το διπλάσιο του δείκτη S&P 500. Ήσυχα, χωρίς καμία μεγάλη έκρηξη.
Κατασκευάζει αφανείς συνδέσμους και διασυνδέσεις που είναι απαραίτητοι για κάθε data center τεχνητής νοημοσύνης. Αυτός ο τομέας εκτινάχθηκε κατά 89%.
Αναπτύσσεται με μοναδικό τρόπο: αγόρασε πάνω από 50 εταιρείες σε δέκα χρόνια και τις αφήνει να λειτουργούν ανεξάρτητα ως επιχειρηματίες.
Ο λόγος τιμής προς κέρδη 37 φαίνεται ακριβός, αλλά σε σχέση με τον ρυθμό ανάπτυξης η μετοχή είναι αντίθετα φθηνή σύμφωνα με έναν βασικό δείκτη.
Οι παραγγελίες έφτασαν σε ρεκόρ 10,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Για κάθε δολάριο εσόδων έχει συμβόλαια για 1,23 δολάρια νέων παραγγελιών.
Η εταιρεία για την οποία θα γίνει λόγος είναι παγκόσμιος ηγέτης σε αυτόν τον βαρετό αλλά απαραίτητο κλάδο και ανήκει στις πιο επιτυχημένες μετοχές των τελευταίων δεκαετιών. Τα τελευταία είκοσι χρόνια απέφερε στους μετόχους της πάνω από 22% ετησίως, δηλαδή περισσότερο από το διπλάσιο της ευρείας αμερικανικής αγοράς. Και το αξιοσημείωτο είναι ότι το κατάφερε χωρίς καμία μεγαλειώδη ανακάλυψη, χωρίς χαρισματικό ιδρυτή και χωρίς κανένα επαναστατικό στοίχημα. Αντίθετα, αναπτυσσόταν ήσυχα και υπομονετικά για δεκαετίες χάρη σε μια ιδιοφυή και ασυνήθιστα ταπεινή συνταγή.
Και τώρα αυτή η ήσυχη μηχανή σύνθετης ανάπτυξης βρίσκεται στο επίκεντρο της μεγαλύτερης τεχνολογικής έκρηξης της εποχής μας. Η τεχνητή νοημοσύνη απαιτεί τεράστια data centers, τα οποία είναι κυριολεκτικά γεμάτα με εκατοντάδες χιλιάδες διασυνδέσεις υψηλής ταχύτητας που κατασκευάζει αυτή η εταιρεία. Τα έσοδά της από αυτόν τον τομέα εξερράγησαν και η εταιρεία παρουσιάζει ρεκόρ αριθμών. Το ερώτημα για τον επενδυτή είναι αν πρόκειται για ένα παροδικό κύμα ή για την αρχή μιας μακράς περιόδου ανάπτυξης και αν μια ποιοτική εταιρεία αξίζει ακόμα να αγοραστεί μετά από απότομη άνοδο της τιμής της μετοχής.
Το ερώτημα λοιπόν δεν είναι αν πρόκειται για εξαιρετικά ποιοτική εταιρεία. Τα αποτελέσματά της επί δεκαετίες μιλούν από μόνα τους. Το ερώτημα είναι αν ο σημερινός υψηλός ρυθμός ανάπτυξης θα διατηρηθεί, αν η τιμή μετά την εκρηκτική άνοδο είναι ακόμα λογική και πόσο μεγάλος είναι ο κίνδυνος να κρυώσει η έκρηξη γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη. Την απάντηση, μαζί με λεπτομερή αποτίμηση, τιμές-στόχους και σενάρια, αναλύουμε στο επί πληρωμή μέρος.