Κέρδη από κατασκευές +84%, από τρακτέρ -9%. Η Deere σε ιστορικό υψηλό
Το κατασκευαστικό τμήμα αύξησε τα λειτουργικά κέρδη κατά 84%, το μεγάλο γεωργικό τα έχασε. Ένα μεγάλο μέρος της έκπληξης έναντι των εκτιμήσεων των αναλυτών προήλθε από επιστροφές δασμών. Και για τα χαμηλότερα κέρδη της Deere των τελευταίων πέντε ετών πληρώνεται 36 φορές.
Βασικά σημεία
Τα λειτουργικά κέρδη του κατασκευαστικού τμήματος εκτινάχθηκαν κατά 84%, στα μεγάλα γεωργικά μηχανήματα μειώθηκαν κατά 9%
Σε εννέα μήνες τα μικρά μηχανήματα κήπου κέρδισαν περισσότερα από το τμήμα μεγάλων τρακτέρ και θεριζοαλωνιστικών - δεν είχε συμβεί σε καμία από τις πέντε κλεισμένες οικονομικές χρονιές
Ένα μεγάλο μέρος του beat έναντι του consensus θα αφαιρέσουν 110 εκατομμύρια δολάρια επιστροφών δασμών
Η Deere διαπραγματεύεται περίπου 36 φορές τα κέρδη τη στιγμή που η διοίκηση μιλάει για τον πυθμένα του κύκλου
Οι παραγγελίες στις κατασκευές φτάνουν έως το οικονομικό έτος 2027 και οδηγούνται σε μεγάλο βαθμό από τα κέντρα δεδομένων
Όταν η Deere $DE δημοσίευσε τα αποτελέσματα για το τρίτο οικονομικό τρίμηνο την Πέμπτη 20 Αυγούστου, ήταν εκ πρώτης όψεως απλά νέα. Καθαρά κέρδη 1,379 δισεκατομμυρίων δολαρίων, δηλαδή 5,10 δολάρια ανά μετοχή, έναντι αναμενόμενων περίπου 4,70 δολαρίων. Πωλήσεις και έσοδα 12,608 δισεκατομμυρίων, πέντε τοις εκατό υψηλότερα από πέρυσι. Επιπλέον, η διοίκηση αύξησε τις ετήσιες προβλέψεις κερδών σε 4,75 έως 5,0 δισεκατομμύρια δολάρια. Η μετοχή αντέδρασε με άνοδο και έκλεισε την Παρασκευή στα 647,47 δολάρια, περίπου τέσσερα τοις εκατό κάτω από το ιστορικό υψηλό των 674,19 δολαρίων από τον περασμένο Φεβρουάριο.
Κάτω από αυτή την ομαλή επιφάνεια, όμως, συνέβη κάτι που δεν είχε συμβεί σε καμία από τις πέντε κλεισμένες οικονομικές χρονιές. Το τμήμα μεγάλων μηχανημάτων για το χωράφι - ισχυρά τρακτέρ, θεριζοαλωνιστικές, ψεκαστήρες, δηλαδή το μέρος από το οποίο η εταιρεία παραδοσιακά αντλεί το μεγαλύτερο μέρος των λειτουργικών κερδών - κέρδισε σε εννέα μήνες του οικονομικού έτους 1,372 δισεκατομμύρια δολάρια λειτουργικών κερδών. Το τμήμα μικρών μηχανημάτων και μηχανημάτων κήπου, δηλαδή συμπαγή τρακτέρ, χλοοκοπτικά και ό,τι αγοράζει ο ιδιοκτήτης γης εκτός πόλης, κέρδισε 1,538 δισεκατομμύρια. Η ναυαρχίδα είναι μόλις δεύτερη.
Και μετά υπάρχει το τρίτο τμήμα. Οι κατασκευές και η δασοκομία αύξησαν τα έσοδα στο τρίμηνο κατά 18% και τα λειτουργικά κέρδη κατά 84% σε 436 εκατομμύρια δολάρια, το περιθώριο εκτινάχθηκε από 7,7 σε 12,1 τοις εκατό. Πίσω από αυτή την ανάπτυξη δεν βρίσκεται η αμερικανική οικιστική κατασκευή, η οποία παραμένει κοντά στο έδαφος, αλλά μεγάλα έργα υποδομής και κατασκευή κέντρων δεδομένων. Η εταιρεία που έχει καταχωρηθεί ως κατασκευαστής θεριζοαλωνιστικών επωφελείται από το ίδιο κύμα κεφαλαιουχικών δαπανών με τη βιομηχανία ημιαγωγών.
Η αγορά εκτίμησε αυτή την αλλαγή ανεβάζοντας την τιμή της μετοχής κατά περίπου 39% από την αρχή του έτους. Τα κέρδη ανά μετοχή, σύμφωνα με τις ίδιες τις προβλέψεις της εταιρείας, θα κινηθούν φέτος περίπου στα 18 δολάρια, το χαμηλότερο από το 2020, και η διοίκηση επαναλαμβάνει ότι το 2026 είναι ο πυθμένας του κύκλου. Το ερώτημα που ανοίγει αυτό το τρίμηνο, λοιπόν, δεν είναι αν η Deere είναι καλή εταιρεία. Είναι πόσα από αυτή την ανάκαμψη έχει ήδη πληρώσει κάποιος πριν ξεκινήσει.