Είναι η Uber φτηνή μετοχή ή παγόβουνο που λιώνει;
Ρεκόρ μετρητών, P/E ώριμης εταιρείας και τιμή κοντά στο χαμηλό έτους. Η Uber εν τω μεταξύ ξοδεύει δισεκατομμύρια και ο διευθύνων σύμβουλός της αγοράζει δικές της μετοχές. Η αγορά όμως φοβάται ένα μόνο πράγμα - και αυτό ακριβώς θα κρίνει αν πρόκειται για ευκαιρία ή παγίδα.
Βασικά σημεία
Μία μόνο μέρα του Σεπτεμβρίου εξαφάνισε από την Uber περίπου 6 δισεκατομμύρια δολάρια χρηματιστηριακής αξίας εξαιτίας ενός στόλου 45 αυτοκινήτων στο Όστιν.
Η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E περίπου 16, παρόλο που οι κρατήσεις αυξάνονται για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο πάνω από 20%.
Ο διευθύνων σύμβουλος αγόρασε τον Σεπτέμβριο δικές του μετοχές αξίας περίπου 10 εκατομμυρίων δολαρίων, για πρώτη φορά από το 2022.
Αντί για υποσχεμένες επαναγορές μετοχών, η Uber έστειλε δισεκατομμύρια σε γερμανική εταιρεία διανομής φαγητού και αμερικανική εταιρεία catering.
Για όλη τη διαμάχη δεν αποφασίζουν ούτε η αποτίμηση ούτε οι ταμειακές ροές, αλλά ένα μόνο ποσοστό που η Uber επαναλαμβάνει σε κάθε συνέδριο.
Έξι δισεκατομμύρια δολάρια για 45 αυτοκίνητα
Στις 8 Σεπτεμβρίου η μετοχή της Uber $UBER έχασε μέσα σε μία μόνο μέρα περίπου 4%. Με την τότε χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση κοντά στα 145 δισεκατομμύρια δολάρια αυτό σημαίνει περίπου 6 δισεκατομμύρια δολάρια που εξαφανίστηκαν εξαιτίας φόβων για τα Cybercab της Tesla $TSLA. Αυτά λίγες μέρες πριν είχαν αρχίσει να μεταφέρουν επί πληρωμή πελάτες στο Όστιν. Πόσα από αυτά κυκλοφορούσαν εκεί; Σύμφωνα με τα μητρώα του Τέξας, 45. Ένας στόλος που χωράει σε ένα πάρκινγκ κόστισε στους μετόχους της Uber έξι δισεκατομμύρια.
Σήμερα η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στα 69 δολάρια, λίγα δολάρια πάνω από το χαμηλό 52 εβδομάδων των 65,41 δολαρίων από τα τέλη Ιουλίου και περίπου 30% κάτω από το υψηλό των 101,30 δολαρίων από τον περασμένο Οκτώβριο. Ο δείκτης τιμής προς κέρδη είναι περίπου 16. Έτσι αποτιμώνται ώριμες εταιρείες στις οποίες η ανάπτυξη εξαντλείται: ασφαλιστικές, όμιλοι τροφίμων, τηλεπικοινωνίες.
Όμως η Uber δεν μοιάζει έτσι. Οι ακαθάριστες κρατήσεις αυξάνονται για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο πάνω από 20% και οι ελεύθερες ταμειακές ροές των τελευταίων δώδεκα μηνών ξεπέρασαν για πρώτη φορά τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια. Είτε η αγορά βλέπει κάτι που δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί στα νούμερα είτε χαρίζει ανάπτυξη στην τιμή της στασιμότητας. Η απάντηση δεν βρίσκεται στις οικονομικές καταστάσεις, αλλά σε ένα ερώτημα για το μέλλον που οι επενδυτές θέτουν σιωπηλά.