Η πιο βαρετή αναπτυξιακή μετοχή της Αμερικής έπεσε κατά 44%. Ευκαιρία ή προειδοποίηση;
Τα έσοδα αυξάνονται κατά 29% τον χρόνο, οι προβλέψεις αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω τρεις φορές και οι ανεκτέλεστες παραγγελίες είναι σε επίπεδα ρεκόρ. Παρ’ όλα αυτά, η μετοχή καταγράφει νέα ετήσια χαμηλά. Η αγορά παρατήρησε κάτι που δεν θα βρείτε στα δελτία Τύπου: το τίμημα που πληρώνει η εταιρεία για την ανάπτυξή της.
Βασικά σημεία
Τα έσοδα αυξάνονται κατά 29% τον χρόνο και οι προβλέψεις αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω τρεις φορές, αλλά η μετοχή κατέγραψε νέο ετήσιο χαμηλό στα 79,33 δολάρια
Από την τελευταία αύξηση των εσόδων κατά 28,2%, μόνο 8,9 ποσοστιαίες μονάδες προήλθαν οργανικά· τα υπόλοιπα τα αγόρασε η εταιρεία
Χρέος 1,79 δισεκατομμυρίων δολαρίων και ετήσιοι τόκοι άνω των 112 εκατομμυρίων αλλάζουν τους υπολογισμούς που δεν αποκαλύπτουν τα δελτία Τύπου
Οι αναλυτές διατηρούν τιμή-στόχο τα 132,67 δολάρια, δηλαδή περίπου 60% υψηλότερα από την τρέχουσα τιμή της μετοχής
Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε οκτώ πολιτείες, όπου κατευθύνεται το 70 έως 75% των νέων κατασκευών κέντρων δεδομένων στις ΗΠΑ
Άσφαλτος που αναπτύσσεται σαν λογισμικό
Η Construction Partners $ROAD είναι μια εταιρεία που οι περισσότεροι επενδυτές θα προσπερνούσαν με την πρώτη ματιά. Έχει την έδρα της στο Ντόθαν της Αλαμπάμα, στρώνει άσφαλτο σε επαρχιακούς δρόμους, επισκευάζει αυτοκινητοδρόμους, διαδρόμους αεροδρομίων και χώρους στάθμευσης έξω από σούπερ μάρκετ. Κανένα προϊόν που θα μπορούσε να παρουσιαστεί σε ένα συνέδριο, καμία μάρκα που θα αναγνώριζε ο πελάτης. Μόνο καυτή άσφαλτος, χαλίκι και χιλιάδες χιλιόμετρα δρόμων στις πολιτείες όπου μετακομίζουν οι Αμερικανοί: Φλόριντα, Τέξας, Τζόρτζια, Βόρεια και Νότια Καρολίνα, Τενεσί, Αλαμπάμα και Οκλαχόμα.
Κι όμως, τα έσοδά της αυξάνονται με ρυθμό αντάξιο μιας εταιρείας λογισμικού. Μακροπρόθεσμα, πάνω από 29% τον χρόνο, ενώ το οικονομικό έτος 2025 αυξήθηκαν κατά 54%, φτάνοντας τα 2,81 δισεκατομμύρια δολάρια. Για το οικονομικό έτος 2026, που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου, η πρόβλεψη είναι για 3,64 έως 3,68 δισεκατομμύρια δολάρια. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έφτασε σε επίπεδο ρεκόρ, τα 3,36 δισεκατομμύρια δολάρια, και η διοίκηση αύξησε την ετήσια πρόβλεψη τρεις φορές μέσα σε μόλις έναν χρόνο.
Εδώ προκύπτει το παράδοξο. Η μετοχή υποχώρησε από το υψηλό του Μαΐου, στα 151 δολάρια, στα περίπου 83 έως 85 δολάρια, δηλαδή κατά 44%, και στις 14 Οκτωβρίου κατέγραψε νέο ετήσιο χαμηλό στα 79,33 δολάρια. Η εταιρεία που ανακοινώνει ρεκόρ κάθε τρίμηνο είναι στο χρηματιστήριο 30% φθηνότερη απ’ ό,τι πριν από έναν χρόνο. Η εξήγηση δεν βρίσκεται σε αυτό που κάνει η εταιρεία, αλλά στον τρόπο με τον οποίο πληρώνει για την ανάπτυξή της.