Είναι επιτέλους φθηνή η Caterpillar μετά την πτώση ή παραμένει ακριβή;
Η μετοχή έχει χάσει 36 % από τον Ιούνιο και τον Οκτώβριο δέχτηκε δύο πλήγματα για δύο διαφορετικές ταυτότητες. Παρ’ όλα αυτά, εξακολουθεί να αποτιμάται ως νικήτρια της AI. Τα αποτελέσματα της 29ης Οκτωβρίου θα δείξουν αν το premium στηρίζεται σε παραγγελίες-ρεκόρ ή απλώς σε μια ιστορία που κανείς δεν μπορεί να δει καθαρά.
Βασικά σημεία
Η Caterpillar έχει χάσει 36 % από τον Ιούνιο και τον Οκτώβριο δέχτηκε δύο πλήγματα, καθένα για διαφορετικό λόγο.
Η εταιρεία διαθέτει ανεκτέλεστες παραγγελίες-ρεκόρ ύψους 72 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά αρνείται να πει πόσες από αυτές αφορούν κέντρα δεδομένων.
Τα καλύτερα περιθώρια κέρδους των τελευταίων ετών περιλαμβάνουν 392 εκατομμύρια δολάρια που δεν θα επαναληφθούν την επόμενη χρονιά.
Τον Οκτώβριο οι αναλυτές μείωσαν μαζικά τις τιμές-στόχους, αλλά διατήρησαν τις συστάσεις τους αμετάβλητες.
Το μοντέλο της Bulios εκτιμά ότι η εύλογη τιμή είναι 28 % χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης της μετοχής.
Δύο πλήγματα μέσα σε έναν μήνα — και το καθένα για διαφορετικό λόγο
Η Caterpillar $CAT έκλεισε στις 23 Οκτωβρίου στα 687 USD. Σε σύγκριση με την κορυφή των 1 073,46 USD στις 30 Ιουνίου, πρόκειται για πτώση 35,5 %, ενώ μόνο τον τελευταίο μήνα η μετοχή έχασε 16,4 %. Ο δείκτης S&P 500 δεν γνώρισε τίποτα παρόμοιο τις ίδιες εβδομάδες — μάλιστα, από τα τέλη Ιουλίου κατέγραψε μικρή άνοδο. Δεν πρόκειται για ξεπούλημα ολόκληρης της αγοράς, αλλά για ξεπούλημα μίας μετοχής.
Το ενδιαφέρον είναι για τι ακριβώς τιμωρεί την εταιρεία η αγορά. Στις 7 Οκτωβρίου η μετοχή υποχώρησε 6 % μαζί με τις Deere και PACCAR, καθώς οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ανέβηκαν στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο δεκαετιών. Η λογική είναι απλή: οι εκσκαφείς και τα φορτηγά αξίας εκατομμυρίων δολαρίων αγοράζονται με δανεισμό, κι όταν ο δανεισμός ακριβαίνει, οι πελάτες αναβάλλουν τις αγορές. Εκείνη την ημέρα η Caterpillar υποχώρησε ως κλασική κυκλική βιομηχανική εταιρεία.
Δύο εβδομάδες αργότερα, στις 22 Οκτωβρίου, έχασε σχεδόν 5 % ξανά — αλλά αυτή τη φορά σε εντελώς διαφορετική παρέα. Μετά τα αποτελέσματα της Meta, οι GE Vernova και Bloom Energy υποχώρησαν πάνω από 11 %, η Vistra 10 % και η Eaton 7 %, καθώς οι επενδυτές ανησύχησαν για το πόσο θα κοστίσει και πόσο θα διαρκέσει η κατασκευή κέντρων δεδομένων. Εκείνη την ημέρα η Caterpillar υποχώρησε ως μετοχή AI.
Δύο ταυτότητες, δύο σύνολα κινδύνων, μία μετοχή. Κι όμως, η αγορά εξακολουθεί να την αποτιμά μόνο με βάση τη μία ταυτότητα — την ακριβότερη.