Είναι αυτή η πιο παραγνωρισμένη μετοχή μερισμάτων στην Ευρώπη;
Αυξάνει το μέρισμά της επί τριάντα συνεχόμενα χρόνια, έχει χαμηλό χρέος και αποδίδει 5,9 % ετησίως. Κι όμως, αποτιμάται σαν τράπεζα σε δυσχέρεια. Και οι ιδρυτές μόλις αποφάσισαν να παραχωρήσουν τον έλεγχο. Είναι ανταμοιβή για την υπομονή ή παγίδα;
Βασικά σημεία
Η εταιρεία αυξάνει το μέρισμά της επί τριάντα συνεχόμενα χρόνια, κι όμως διαπραγματεύεται με P/E 10,9 και αποδίδει 5,9 % ετησίως.
Ο ρυθμός αύξησης της διανομής υποχώρησε μετά το 2021 από διψήφιος σε μόλις 2 % ετησίως.
Οι ιδρυτές παραιτούνται από τον πλήρη έλεγχο της εταιρείας και θα λάβουν ως αντάλλαγμα 12,7 εκατομμύρια νέες μετοχές.
Τα κέρδη του πρώτου εξαμήνου αυξήθηκαν κατά 17 %, αλλά οι λειτουργικές ταμειακές ροές μειώθηκαν την ίδια περίοδο.
Έως τις 11 Μαρτίου 2027 θα ληφθούν τέσσερις αποφάσεις που θα καθορίσουν αν θα επιβιώσει το σερί αύξησης του μερίσματος.
5,9 % ετησίως από μια εταιρεία που κανείς δεν γνωρίζει
Η Rubis $RUI.PA είναι μια εταιρεία με έδρα το Παρίσι, που κάνει αυτό που οι μεγάλοι πετρελαϊκοί όμιλοι δεν θέλουν πια να κάνουν: λειτουργεί πάνω από χίλια πρατήρια καυσίμων, διανέμει προπάνιο-βουτάνιο και άσφαλτο σε περίπου 45 χώρες της Αφρικής, της Καραϊβικής και της Ευρώπης. Εκεί απ’ όπου αποχωρούν σταδιακά η Shell ή η TotalEnergies, έρχεται η Rubis και συνήθως συγκαταλέγεται στους τρεις μεγαλύτερους παίκτες της χώρας. Παράλληλα, κατασκευάζει ηλιακά πάρκα στη Γαλλία.
Η αγορά, ωστόσο, την προσπερνά συστηματικά και υπάρχουν τρεις λόγοι γι’ αυτό. Η χρηματιστηριακή αξία των 3,7 δισ. EUR είναι μικρή για τα μεγάλα κεφάλαια. Ο κλάδος διανομής καυσίμων είναι «βρόμικος» και οι αναδυόμενες αγορές μοιάζουν ριψοκίνδυνες. Και μέχρι τώρα η εταιρεία είχε τη νομική μορφή ετερόρρυθμης εταιρείας, στην οποία οι ιδρυτές αποφάσιζαν για τα πάντα, έχοντας λίγες μόνο μετοχές — κάτι που δεν αρέσει στους θεσμικούς επενδυτές.
Το αποτέλεσμα: η μετοχή διαπραγματεύεται στα 35,28 EUR, δηλαδή με P/E 10,9 και μερισματική απόδοση 5,9 %. Με τέτοια αποτίμηση διαπραγματεύονται οι προβληματικές τράπεζες, όχι μια εταιρεία που κατέγραψε ρεκόρ κερδών για το 2025. Τον τελευταίο χρόνο η μετοχή ενισχύθηκε κατά 11,9 %, ενώ σε τρία χρόνια κατά 77,8 %, αλλά εξακολουθεί να βρίσκεται κάτω από το υψηλό 52 εβδομάδων των 37,08 EUR.