CANLI İZLE: SVB çöküşü bu on yılın en büyük ekonomik felaketini tetikleyecek mi?
Tüm dünya Silikon Vadisi Bankası'nı çevreleyen güncel olayları nefesini tutarak izliyor. Lehman Brothers'ın 2008'de çöküşüyle tetiklenen devasa küresel krizin bir benzerinin eşiğinde olduğumuzu söylemek abartı olmaz.
SVB son yılların en büyük ekonomik olayına neden olabilir
Finans grubu SVB $SIVB finans dünyasının en güvenli varlıklarından bazılarını satın aldı. Peki nasıl oldu da iki gün içinde tuzla buz oldu?
Mar 13, 2023 8:11 AM - Michael Burry yine güncel bir davaya sert bir şekilde eğildi. "2000, 2008, 2023, hala aynı" diye yakınıyor 2008 finansal krizine yol açan subprime mortgage'lara karşı yaptığı başarılı bahisle ünlü hedge fon yöneticisi. "Açgözlülükle yönetilen insanlar aptalca riskler alıyor ve başarısız oluyor. Sonra da para basıyorlar. Çünkü bu çok işe yarıyor."
Mar 13, 2023 7:33 AM - Federal Rezerv, SVB Financial'ın çöküşünün ABD bankacılık sistemine daha fazla zarar vermesini önlemek için Pazar gecesi geç saatlerde hızlı hareket ederek kredi verenlere Hazine destekli milyarlarca dolarlık teminatlı kredi teklif etti.
Fed, kredilerin Hazine bonoları, yüksek kaliteli ajans borçlanma senetleri veya ipoteğe dayalı menkul kıymetlerle desteklenmesi koşuluyla, ABD bankalarının uygun piyasa koşullarında milyarlarca dolar borçlanmasına olanak tanıyacak bir "Banka Vadeli Fonlama Programı" (BTFP) oluşturacağını söyledi. Fed, bu menkul kıymetlerin bir kredi için teminat olarak kullanılması durumunda olağan iskontoya veya saç kesimine tabi tutulmayacağını ve ABD bankalarının tam nominal değerlerine göre hızlı nakit elde etmelerine izin vereceğini söyledi. Piyasa faiz oranlarındaki keskin yükselişin dünya genelinde sabit gelirli portföyleri doldurması sonucunda, bankaların tahmini 620 milyar dolarlık Hazine tahvili, ajans tahvili ve MBS üzerinde gerçekleşmemiş zararları bulunmaktadır.
Fed, "BTFP, yüksek kaliteli menkul kıymetlere karşı ek bir likidite kaynağı olacak ve kurumların stres zamanlarında bu menkul kıymetleri hızlı bir şekilde satma ihtiyacını ortadan kaldıracaktır" dedi. "Kurul finansal piyasalardaki gelişmeleri yakından takip ediyor. ABD bankacılık sisteminin sermaye ve likidite pozisyonu güçlüdür ve ABD finansal sistemi dirençlidir."
Mar 12, 2023 9:22 PM - Eski bir Silicon Valley Bank (SVB) yöneticisi olan Gentile, Lehman Brothers 'ın 2008'deki çöküşünden önce bankanın yönetim kurulu üyesiydi. Gentile, SVB'ye İdari İşler Müdürü olarak katılmadan önce Lehman Brothers'ın Küresel Yatırım Bankası'nda Mali İşler Müdürü (CFO) olarak görev yapıyordu. Gentile Lehman'dan 2007 yılında, 2008'deki iflasından sadece bir yıl önce ayrıldı.
Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) SVB'nin kontrolünü ele geçirmeden önce, banka artan zararlar kaydetmiş ve kapanmadan önce hisseleri %60'tan fazla düşmüştür. Banka, çok az ilgi gören 1,25 milyar dolar değerinde hisse senedi satma planlarını duyurduktan sonra kendisini bir likidite krizinin ortasında buldu. FDIC'ye göre SVB, 2022 yılı sonunda 209 milyar dolarlık toplam varlığıyla ABD'nin en büyük 20 ticari bankası arasında yer alıyordu. 2008 yılından bu yana ABD'de kapanan en büyük ikinci banka oldu.
Duvara çarptı. Bankanın hisseleri işlemlerin durdurulmasından önce %60'tan fazla değer kaybetti
Ne oldu?
SVB Financial, müşterileri arasında çok sayıda startup ve küçük girişim firması bulunan Silicon Valley Bank'ın ana şirketidir. Pandemi sırasında, bu müşteriler çok fazla para üretti ve bu da mevduatlarda bir artışa yol açtı. SVB, 2020'nin ilk çeyreğini 60 milyar doların biraz üzerinde toplam mevduatla kapattı. Bu miktar 2022'nin ilk çeyreğinin sonunda 200 milyar doların biraz altına yükseldi.
SVB'nin üç aylık mevduat seviyeleri. Kaynak
SVB Financial, başta uzun vadeli ABD Hazine bonoları ve devlet destekli ipotekli menkul kıymetler olmak üzere on milyarlarca dolarlık görünüşte güvenli varlık satın aldı. SVB'nin menkul kıymet portföyü 2020'nin ilk çeyreğinde yaklaşık 27 milyar dolardan 2021 sonunda yaklaşık 128 milyar dolara yükseldi. Bu menkul kıymetlerde neredeyse hiç temerrüt riski yok (sanki bunu daha önce bir yerde duymuştum). Ancak, uzun yıllar boyunca sabit faiz oranları ödüyorlar. Bankanın aniden bu menkul kıymetleri satması gerekirse bu mutlaka bir sorun teşkil etmez. Ancak faiz oranları çok yükseldiği için, bu menkul kıymetler açık piyasada aniden banka için başlangıçta olduğundan daha az değerli hale gelir. Sonuç olarak, sadece zararına satılabilirler. SVB'nin 2022 yılı sonunda menkul kıymet portföyündeki gerçekleşmemiş zararları 17 milyar doların üzerine çıkmıştı.
Bir sonraki büyük darbe
Bu yine de o kadar kötü olmazdı. Ancak banka yine de kendi müşterileri, yani yeni kurulan şirketler ve küçük şirketler tarafından yelkenlerinden indirildi. Gerçekten de SVB'ye mevduat girişi, müşterileri nakit tükettikçe ve halka arzlar ya da fon yaratma yoluyla yeni fonlar toplamayı bıraktıkça çıkışa dönüştü. Fed'in faiz artırımlarıyla birlikte tasarruf sahiplerinin talep ettiği oranlar yükseldikçe yeni mevduat çekmek de çok daha pahalı hale geldi. Mart 2022 sonunda yaklaşık 200 milyar dolar olan mevduat 2022 sonunda 173 milyar dolara düştü.
Çarşamba günü SVB, 21 milyar dolar değerindeki menkul kıymetlerinin büyük bir kısmını vergilerden sonra yaklaşık 1,8 milyar dolar zararla sattığını açıkladı. Bankanın amacı, faiz gelirlerini bugünün daha yüksek getirilerinde sıfırlamasına yardımcı olmak ve potansiyel çıkışlarla yüzleşmek ve yine de yeni kredileri finanse etmek için bilanço esnekliği sağlamaktı. Banka ayrıca yaklaşık 2,25 milyar ABD Doları tutarında bir sermaye artırımı hedefi belirlemiştir.
Tabuta çakılan çivi
Çarşamba akşamı yapılan açıklamanın ardından bankanın durumunun daha da kötüleştiği görüldü. Hisse satışının duyurulması hisse fiyatının düşmesine yol açarak sermaye artırımını zorlaştırdı ve bankanın hisse satış planlarını iptal etmesine neden oldu. Müşteriler mevduatlarını çok sayıda çekmeye başladı.
Kaliforniya düzenleyicilerine yapılan bir başvuruya göre,Perşembe günü müşteriler 42 milyar dolar değerinde mevduat çekmeye çalıştı - bankanın toplam mevduatının yaklaşık dörtte biri -. Nakit tükendi. Bankanın mevduatlarının çoğu Federal Mevduat Sigorta Şirketi'nin koruması kapsamında olmayacak kadar büyük. SVB, ABD'deki şubelerinde sigorta limitini aşan mevduat miktarının 2022 sonunda 151,5 milyar dolar olacağını tahmin ettiğini söyledi.
Zincirleme reaksiyon
Doğru. Kendi kendinize bir bankanın batacağını, bunun üzücü bir olay olduğunu, ancak bunun sonunun geldiğini söylüyorsunuz. Yanlış! İşte tam da bu yüzden herkes en kötüsünden korkuyor.
Yatırımcılar tüm banka hisselerini satıyor. First Republic Bank ve Signature Bank gibi diğer orta ölçekli kredi kuruluşlarının hisselerinin alım satımı Cuma sabahı durduruldu.
Bu durumdan çıkacak en büyük sorulardan biri, hangi bankaların mevduatlarının fiyatı ve ömrü ile varlıklarının getirisi ve süresi arasındaki korelasyonu yanlış değerlendirdiği olacak.
Fed de dahil olmak üzere ilgili herkesin durumu çözmek için piyasaların işlem görmediği tüm hafta sonunu kullanması gerekiyor. Ancak yarının, büyük olasılıkla önümüzdeki birkaç ayı ya da yılı belirleyecek bir başka büyük kaos ve olaylar dizisi olması bekleniyor.
Örneğin, Bill Ackman durumla ilgili şu yorumu yaptı: Bill Ackman: SVB Financial ile geri dönüşü olmayan bir hatayı düzeltmek için 48 saatiniz var
Büyük isimler
Durumun nasıl sonuçlanacağını kimse bilmiyor. Ancak olası bir çözüm hakkında spekülasyonlar çoktan başladı. Felaket senaryosundan ve vergi mükellefleri tarafından finanse edilen bir kurtarma paketinden kaçınmanın bir yolu, üçüncü bir tarafın devreye girip bankayı satın alması olabilir. Elon Musk beyaz atlı prens rolünü oynamakla ilgilendiğini söylüyor. Bunu Twitter'da bir kullanıcı, sahibi olduğu Twitter'ın Silikon Vadisi Bankası'ndan geriye kalanları satın alması gerektiği fikrini ortaya attığında söyledi.
Bu senaryo, milyarderin platformu finansal ve diğer hizmetler sunacak X adlı bir mega uygulamaya dönüştürme tutkusunu gerçekleştirmesine olanak sağlayacaktır.
Bir Twitter kullanıcısı "Bence Twitter SVB'yi satın almalı ve dijital bir banka haline gelmeli" dedi.
Musk, daha fazla ayrıntı vermeden "Bu fikre açığım" diye yanıt verdi. Örneğin FDIC ile anlaştı mı?
https://twitter.com/minliangtan/status/1634371553059119104
Tüm gelişmeleri yakından takip ediyoruz ve sizi en son gelişmelerden haberdar etmeye devam edeceğiz, çünkü bu sadece yatırım dünyası için değil tüm dünya için son derece önemli.
Sizi gelişmelerden haberdar etmek için bu makaleyi güncellemeye ve tüm davayla ilgili en son bilgileri size ulaştırmaya devam edeceğiz! Davayla ilgili her şeyi Twitter ve diğer tüm ağlarımızdan da takip edebilirsiniz. Yakında her şeyi ayrıntılı olarak açıklayacağım bir videoyu da dört gözle bekleyebilirsiniz.
https://twitter.com/bulios_czsk/status/1634825489905864712
Belirli bir şeyle mi ilgileniyorsunuz? Tüm durum hakkında bir fikriniz var mı? Yorumlarda paylaşın!
Sorumluluk Reddi: Bu hiçbir şekilde bir yatırım tavsiyesi değildir. Tamamen internet ve diğer kaynaklardan elde ettiğim verilere dayanan özet ve analizlerimdir. Finansal piyasalara yatırım yapmak risklidir ve herkes kendi kararlarına göre yatırım yapmalıdır. Ben sadece görüşlerimi paylaşan bir amatörüm.
