Η Nvidia $NVDA επιστρέφει μετά από πέντε χρόνια στην αγορά ομολόγων και θέλει να δανειστεί πάνω από 20 δισεκατομμύρια δολάρια. Με την πρώτη ματιά αυτό φαίνεται ενδιαφέρον — μια εταιρεία αξίας πέντε τρισεκατομμυρίων δολαρίων προφανώς δεν «χρειάζεται» χρήματα. Ωστόσο, στο τέλος Απριλίου είχε μόλις 13,24 δισεκατομμύρια σε μετρητά, κάτι που είναι εκπληκτικά λίγο για το μέγεθός της.
-8,29 % σε 5 λεπτά📉🔴
Ναι, αυτό συμβαίνει και στις μετοχικές αγορές και ναι, ακόμα και τις μέρες που οι δείκτες διαπραγματεύονται σε απόλυτα υψηλά. Η Netflix $NFLX μας το έδειξε τώρα σε απευθείας μετάδοση.
...
Ουάου, τι τρελή πτώση — δεν είμαι φαν αυτής της μετοχής, αλλά περίμενα μάλλον θετική αντίδραση· μετά το WBD, δεν νομίζω ότι μια μικρή «αστοχία» θα έφερνε κάτι τέτοιο… Θα δούμε πού θα ξεκινήσει πραγματικά, αλλά δεν χρειάζεται να παλεύω με την αγορά και μάλλον θα πάρω κέρδος και θα προχωρήσω παρακάτω 😉🤣
Το ότι η Nvidia δεν έχει δεκάδες δισεκατομμύρια μετρητά στον λογαριασμό της δεν αποτελεί από μόνο του πρόβλημα. Η εταιρεία δεν είναι λογαριασμός αποταμίευσης. Τα μετρητά πρέπει να καλύπτουν τη λειτουργία, την ευελιξία και μια εφεδρεία· δεν πρέπει να μένουν αδρανή μόνο και μόνο για να φαίνεται η εταιρεία «κουλ».
Ούτε το χρέος για επενδύσεις είναι αυτομάτως κακό, ακόμα κι αν η εταιρεία διαθέτει κάποια μετρητά. Η βασική χρηματοοικονομική πειθαρχία λέει ότι η λειτουργική ρευστότητα και οι μακροπρόθεσμες επενδύσεις δεν πρέπει να αναμειγνύονται. Τα λειτουργικά μετρητά πρέπει να διατηρούν τη λειτουργία της εταιρείας και μια εφεδρεία, ενώ τα μακροχρόνια περιουσιακά στοιχεία συνήθως χρηματοδοτούνται με μακροπρόθεσμο κεφάλαιο.
Αν η Nvidia μπορεί να δανειστεί φθηνά για μεγάλο διάστημα, αυτό δεν είναι ένδειξη ανάγκης αλλά μάλλον ένδειξη δύναμης. Ο κίνδυνος δεν είναι το ίδιο το ομόλογο της Nvidia. Ο κίνδυνος είναι αν το επενδυτικό κύμα σε κεφαλαιουχικές δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη θα αποφέρει κάποτε την απόδοση που η αγορά σήμερα προεξοφλεί.