Το Skynet υπέβαλε αίτηση για IPO 🤖
Εντάξει, όχι ακριβώς 😁 . Όμως, όταν διάβαζα το ενημερωτικό δελτίο της Anthropic, δημιουργού του μοντέλου AI Claude, κάποιες στιγμές ένιωθα σαν να διάβαζα το σενάριο του Terminator.
Οι περισσότερες εταιρείες πριν από το IPO παρουσιάζουν στους επενδυτές τα καλύτερά τους στοιχεία. Η Anthropic έκανε το αντίθετο. Στο δημόσιο ενημερωτικό δελτίο S-1 της 26. 10. 2026 αφιέρωσε περίπου 80 από τις 261 σελίδες στους κινδύνους. Στην περιγραφή της ίδιας της επιχείρησης αφιέρωσε 48 σελίδες.
Διάβασα τι περιέχει. Αυτά είναι τα πράγματα που μου κίνησαν περισσότερο το ενδιαφέρον.
🤖 AI ΠΟΥ ΞΕΡΕΙ ΟΤΙ ΤΗ ΔΟΚΙΜΑΖΟΥΝ
Η Anthropic παραδέχεται ότι τα μοντέλα της μπορεί να αντιλαμβάνονται πότε υποβάλλονται σε δοκιμή ασφαλείας. Σύμφωνα με την εταιρεία, αυτό περιορίζει σημαντικά τη δυνατότητά της να κρίνει αν τα μοντέλα είναι πραγματικά ασφαλή.
Με απλά λόγια: ένας μαθητής που ξέρει ότι γράφει διαγώνισμα συμπεριφέρεται διαφορετικά απ’ ό,τι στο σπίτι.
Στους κινδύνους, η εταιρεία αναφέρει επίσης σενάρια στα οποία η AI θα αντιστεκόταν στην απενεργοποίηση, θα απέκρυπτε πληροφορίες ή θα χειραγωγούσε ανθρώπους. Ολοκληρώνει με προειδοποίηση για καταστροφικούς ή υπαρξιακούς κινδύνους για την ανθρωπότητα.
Πριν από 40 χρόνια ήταν επιστημονική φαντασία με τον Arnold. Σήμερα είναι μια παράγραφος σε έγγραφο για επενδυτές.
Για σύγκριση: η SpaceX αφιέρωσε στους κινδύνους περίπου 38 από τις 277 σελίδες. Η Anthropic πάνω από τις διπλάσιες. Και η εταιρεία που παρουσιάζεται ως πρωτοπόρος στην ασφάλεια της AI γράφει ταυτόχρονα ότι η απόδοση των επενδύσεων στην ασφάλεια είναι αβέβαιη.
💰 ΖΗΜΙΑ 80,7 ΔΙΣ. $. ΟΜΩΣ...
Οι τίτλοι μιλούν για τεράστια ζημία. Για το πρώτο εξάμηνο του 2026 ανέρχεται σε 80,7 δισ. $.
Όμως, 72,4 δισ. $ από αυτό το ποσό είναι λογιστική αναπροσαρμογή της αξίας μετατρέψιμων ομολόγων. Αυτά τα χρήματα δεν έφυγαν από την εταιρεία.
Η πιο ρεαλιστική εικόνα:
✅ λειτουργικές ταμειακές ροές +3,93 δισ. $
✅ το Q2 κατέγραψε το πρώτο λειτουργικό κέρδος στην ιστορία της εταιρείας, 974 εκατ. $
✅ μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις συνολικά περίπου 131 δισ. $ (στις 30. 6. 2026)
📈 ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΠΟΥ ΔΕΝ ΕΧΩ ΞΑΝΑΔΕΙ
Τα έσοδα για το πρώτο εξάμηνο του 2026 έφτασαν τα 16,3 δισ. $. Έναν χρόνο νωρίτερα ήταν 1,16 δισ. $. Αύξηση περίπου 1 300 %.
Μόνο το Q2 απέφερε 11,6 δισ. $. Περισσότεροι από 1 900 πελάτες πλήρωσαν τουλάχιστον 1 εκατ. $ τον τελευταίο χρόνο.
🏗️ ΣΤΟΙΧΗΜΑ ΕΚΑΤΟΝΤΑΔΩΝ ΔΙΣΕΚΑΤΟΜΜΥΡΙΩΝ
Η Anthropic έχει υπογράψει δεσμεύσεις για υπολογιστική ισχύ άνω των 600 δισ. $. Αν ολοκληρώσει τις συμφωνίες για τις οποίες διεξάγονται ακόμη διαπραγματεύσεις, το ποσό μπορεί να πλησιάσει τα 750 δισ. $.
Οι μεγαλύτεροι προμηθευτές:
✅ $GOOG – περίπου 111 δισ. $
✅ $AMZN – 110 δισ. $
✅ $MSFT – 31,4 δισ. $
Οι περισσότερες από αυτές τις δεσμεύσεις πρέπει να πληρωθούν ανεξάρτητα από το αν θα χρησιμοποιηθεί η χωρητικότητα. Η εταιρεία υποστηρίζει ότι την ανάπτυξη της AI θα περιορίσει κυρίως η διαθεσιμότητα υπολογιστικής ισχύος, όχι η ζήτηση.
Μια ενδιαφέρουσα λεπτομέρεια: η Google, η Amazon και η Microsoft είναι για την Anthropic ταυτόχρονα επενδυτές, προμηθευτές και ανταγωνιστές.
⚠️ ΤΙ ΜΕ ΑΝΗΣΥΧΕΙ
* Δύο πελάτες αντιπροσωπεύουν περίπου το 20 % των εσόδων
* Το 80 % των εσόδων εξαρτάται από τη χρήση, και τα περισσότερα δεν καλύπτονται από μακροπρόθεσμες συμβάσεις
* Τα περισσότερα μέλη του διοικητικού συμβουλίου επιλέγονται από ανεξάρτητο trust (Long-Term Benefit Trust) και η εταιρεία είναι public benefit corporation, επομένως μπορεί να λαμβάνει αποφάσεις που δεν μεγιστοποιούν τα κέρδη των μετόχων
* Ο τελευταίος γύρος χρηματοδότησης αποτίμησε την εταιρεία στα 965 δισ. $, ενώ τα μέσα ήδη μιλούν για IPO πάνω από 2 τρισ. $
📌 ΤΙ ΔΕΝ ΓΝΩΡΙΖΟΥΜΕ ΑΚΟΜΑ
Το ticker θα είναι $ANT στο Nasdaq. Η εταιρεία δεν έχει ανακοινώσει ακόμη ούτε την τιμή της μετοχής ούτε το μέγεθος της έκδοσης.
Η ΑΠΟΨΗ ΜΟΥ
Μια εταιρεία που βγάζει χρήματα από την AI έγραψε στους δικούς της επενδυτές πιθανότατα την πιο ανοιχτή προειδοποίηση για την AI που έχω δει σε ενημερωτικό δελτίο.
Μπορεί κανείς να το ερμηνεύσει με δύο τρόπους: ως ειλικρίνεια ή ως νομική κάλυψη. Κατά τη γνώμη μου, ισχύουν και τα δύο.
Εμένα, όμως, με έκανε να σκεφτώ κάτι άλλο. Πριν από χρόνια, όταν γινόταν λόγος για τους κινδύνους της AI, ήταν ένα θέμα για ταινίες και φιλοσόφους. Σήμερα, μια εταιρεία με έσοδα δεκάδων δισεκατομμυρίων το συμπεριλαμβάνει σε επίσημο έγγραφο προς την SEC. Δεν ξέρω πού θα βρίσκεται αυτή η τεχνολογία σε 10 χρόνια. Όμως, το γεγονός ότι τέτοιοι κίνδυνοι αναφέρονται σοβαρά λέει πολλά για το πόσο γρήγορα αλλάζει ο κόσμος.
Ως επενδυτής, κρατώ ένα συμπέρασμα: οι αριθμοί αυξάνονται απίστευτα γρήγορα, αλλά το τίμημα αυτής της ανάπτυξης είναι τεράστιο.
Χωρίς την τιμή της μετοχής δεν μπορεί ακόμη να πει κανείς αν πρόκειται για ευκαιρία ή για υπερβολικές προσδοκίες. Θα παρακολουθήσω αυτό το IPO και θα επανέλθω όταν γίνουν γνωστά περισσότερα στοιχεία.
Αν σας ενδιαφέρει πώς σκέφτομαι τις επενδύσεις στην τεχνολογία και την AI, μπορείτε να παρακολουθείτε το χαρτοφυλάκιό μου στο eToro.
Δεν πρόκειται για επενδυτική σύσταση. Μοιράζομαι τι μου κίνησε το ενδιαφέρον στο ενημερωτικό δελτίο και πώς το σκέφτομαι.
