Η Vistra ίσως είναι λιγότερο γνωστή εταιρεία ανάμεσα σε επενδυτές ερασιτέχνες, αλλά ότι «η αγορά την αγνοεί», σίγουρα δεν θα το έλεγα. Η μετοχή τα τελευταία τρία χρόνια έχει αποδώσει πάνω από +500%, οπότε δεν μοιάζει καθόλου με κάποιο ξεχασμένο διαμάντι που η αγορά θα ανακαλύψει τώρα.

Και όσον αφορά το στοίχημα στο πυρηνικό: ναι, η Vistra έχει σημαντική πυρηνική συνιστώσα, αλλά δεν πρόκειται για μια καθαρή «πυρηνική ιστορία». Το πυρηνικό κομμάτι αποτελεί περίπου το 15% της εγκατεστημένης ισχύος. Στην παραγωγή το μερίδιο του πυρηνικού θα είναι υψηλότερο, αλλά παρ’ όλα αυτά δεν είναι ένας καθαρά πυρηνικός παίκτης.

Το ότι η Nvidia δεν έχει δεκάδες δισεκατομμύρια μετρητά στον λογαριασμό της δεν αποτελεί από μόνο του πρόβλημα. Η εταιρεία δεν είναι λογαριασμός αποταμίευσης. Τα μετρητά πρέπει να καλύπτουν τη λειτουργία, την ευελιξία και μια εφεδρεία· δεν πρέπει να μένουν αδρανή μόνο και μόνο για να φαίνεται η εταιρεία «κουλ».

Ούτε το χρέος για επενδύσεις είναι αυτομάτως κακό, ακόμα κι αν η εταιρεία διαθέτει κάποια μετρητά. Η βασική χρηματοοικονομική πειθαρχία λέει ότι η λειτουργική ρευστότητα και οι μακροπρόθεσμες επενδύσεις δεν πρέπει να αναμειγνύονται. Τα λειτουργικά μετρητά πρέπει να διατηρούν τη λειτουργία της εταιρείας και μια εφεδρεία, ενώ τα μακροχρόνια περιουσιακά στοιχεία συνήθως χρηματοδοτούνται με μακροπρόθεσμο κεφάλαιο.

Αν η Nvidia μπορεί να δανειστεί φθηνά για μεγάλο διάστημα, αυτό δεν είναι ένδειξη ανάγκης αλλά μάλλον ένδειξη δύναμης. Ο κίνδυνος δεν είναι το ίδιο το ομόλογο της Nvidia. Ο κίνδυνος είναι αν το επενδυτικό κύμα σε κεφαλαιουχικές δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη θα αποφέρει κάποτε την απόδοση που η αγορά σήμερα προεξοφλεί.

Δεν χρησιμοποιώ πια SL και TP, γιατί σταδιακά συνειδητοποίησα ότι είμαι μακροπρόθεσμος επενδυτής. Θα τα χρησιμοποιούσα μόνο αν είχαν οριστεί για 10-15 χρόνια μπροστά.