Λεξικό του επενδυτή
Οι βασικοί όροι του κόσμου των επενδύσεων, εξηγημένοι απλά. Οι όροι που αξίζουν περισσότερα οδηγούν στην ακαδημία.
Αμοιβαίο κεφάλαιο
Το αμοιβαίο κεφάλαιο συγκεντρώνει τα χρήματα πολλών επενδυτών και ο διαχειριστής αγοράζει με αυτά μετοχές, ομόλογα ή άλλα περιουσιακά στοιχεία. Ο επενδυτής κατέχει μερίδια, η αξία των οποίων εξαρτάται από την περιουσία του κεφαλαίου. Σε αντίθεση με το ETF δεν διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο - η αγορά και η εξαγορά γίνονται μέσω της εταιρείας διαχείρισης, συνήθως μία φορά την ημέρα. Συνήθως είναι ενεργά διαχειριζόμενο και οι προμήθειες διαχείρισης είναι κατά κανόνα υψηλότερες από ένα ETF δείκτη.
Περισσότερα στην ακαδημίαΑμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη
Το αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη δεν επιλέγει μεμονωμένες μετοχές, αλλά αντιγράφει τη σύνθεση ενός επιλεγμένου δείκτη, για παράδειγμα του S&P 500. Στόχος δεν είναι να νικήσει την αγορά, αλλά να αποκομίσει την απόδοσή της με το χαμηλότερο δυνατό κόστος. Χάρη στην παθητική διαχείριση έχει συνήθως σημαντικά χαμηλότερες προμήθειες από τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια. Υπάρχει τόσο με τη μορφή κλασικού αμοιβαίου κεφαλαίου όσο και με τη μορφή ETF που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο.
Περισσότερα στην ακαδημίαΑνατοκισμός
Ανατοκισμός σημαίνει ότι οι αποδόσεις προστίθενται στο κεφάλαιο και αποδίδουν με τη σειρά τους - κερδίζουν δηλαδή και οι προηγούμενες αποδόσεις, όχι μόνο η αρχική κατάθεση. Στην αρχή το αποτέλεσμα είναι δυσδιάκριτο, με τον χρόνο όμως η ανάπτυξη επιταχύνεται, γι αυτό μετρά τόσο πολύ η διάρκεια της επένδυσης. Στις μετοχές η ίδια αρχή εκδηλώνεται με την επανεπένδυση των μερισμάτων και την αύξηση της αξίας των εταιρειών.
Περισσότερα στην ακαδημίαΑνοδική αγορά (bull market)
Η ανοδική αγορά (bull market) είναι μια μακρύτερη περίοδος ανόδου των τιμών των μετοχών, συνήθως συνδεδεμένη με οικονομική αισιοδοξία. Ως αρχή της θεωρείται συνήθως η άνοδος κατά 20 % από τον πυθμένα. Ιστορικά οι ανοδικές αγορές διήρκεσαν περισσότερο από τις καθοδικές και η άνοδός τους κατά κανόνα υπερκάλυψε τις προηγούμενες πτώσεις. Ο κίνδυνος για τον επενδυτή είναι παράδοξος: η μακρά άνοδος καλλιεργεί την αίσθηση ότι οι τιμές θα ανεβαίνουν πάντα.
Δείκτης αναφοράς (benchmark)
Ο δείκτης αναφοράς (benchmark) είναι το μέτρο με το οποίο συγκρίνεται η απόδοση μιας επένδυσης ή ενός χαρτοφυλακίου - τυπικά ένας χρηματιστηριακός δείκτης όπως ο S&P 500. Χωρίς δείκτη αναφοράς η απόδοση λέει λίγα: η ίδια αποτίμηση είναι εξαιρετική σε μια χρονιά που η αγορά έπεσε και αδύναμη σε μια χρονιά που ανέβηκε έντονα. Η σύγκριση έχει νόημα με συγκρίσιμη αγορά και σε μεγαλύτερα διαστήματα, όχι μήνα προς μήνα.
Δείκτης διανομής κερδών (payout ratio)
Ο δείκτης διανομής δείχνει τι μέρος των κερδών καταβάλλει η εταιρεία σε μερίσματα. Δείκτης γύρω στο 40 % σημαίνει ότι η εταιρεία διανέμει το 40 % των κερδών και το υπόλοιπο το κρατά για επενδύσεις και αποθεματικά. Όσο υψηλότερος ο δείκτης, τόσο λιγότερο περιθώριο για αύξηση του μερίσματος και τόσο μεγαλύτερος ο κίνδυνος περικοπής όταν το κέρδος πέσει. Τιμές πάνω από 100 % σημαίνουν ότι η εταιρεία καταβάλλει περισσότερα από όσα κερδίζει - αυτό μακροπρόθεσμα δεν μπορεί να διατηρηθεί.
Περισσότερα στην ακαδημίαΔιάσπαση μετοχών (split)
Η διάσπαση μετοχών χωρίζει κάθε μετοχή σε περισσότερα κομμάτια - με αναλογία 4:1 λαμβάνετε για μία μετοχή τέσσερις, καθεμία στο ένα τέταρτο της τιμής. Η αξία της επένδυσής σας και της εταιρείας δεν αλλάζει, αλλάζει μόνο ο αριθμός και η τιμή των κομματιών. Οι εταιρείες διασπούν τις μετοχές κυρίως για να παραμένει η τιμή ανά μετοχή προσιτή στους μικροεπενδυτές. Η αντίστροφη διαδικασία είναι το reverse split, που μειώνει τον αριθμό των μετοχών.
Διαφοροποίηση
Η διαφοροποίηση είναι η κατανομή των επενδύσεων σε περισσότερες μετοχές, κλάδους, περιοχές και κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, ώστε η αποτυχία μίας θέσης να μην απειλήσει ολόκληρο το χαρτοφυλάκιο. Μειώνει τον κίνδυνο που συνδέεται με μια συγκεκριμένη εταιρεία, χωρίς απαραίτητα να μειώνει τη μακροπρόθεσμη απόδοση. Δεν προστατεύει όμως από την πτώση ολόκληρης της αγοράς. Ο απλούστερος δρόμος προς την ευρεία διαφοροποίηση είναι συνήθως τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη και τα ETF.
Περισσότερα στην ακαδημίαΔιόρθωση
Η διόρθωση είναι μια πτώση της αγοράς ή μιας μετοχής περίπου κατά 10 έως 20 % από πρόσφατη κορυφή. Είναι ηπιότερη και συνήθως συντομότερη από την καθοδική αγορά και εμφανίζεται στις αγορές μετοχών αρκετά συχνά, ακόμη και μέσα σε μια μακροχρόνια άνοδο. Για τον μακροπρόθεσμο επενδυτή αποτελεί συνηθισμένο μέρος της επένδυσης, όχι έκτακτο γεγονός - το χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να είναι χτισμένο έτσι ώστε να την αντέχει.
Ελεύθερες ταμειακές ροές (free cash flow)
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές (free cash flow) είναι τα χρήματα από τη λειτουργία που μένουν στην εταιρεία μετά τις απαραίτητες επενδύσεις σε πάγια. Από αυτά μπορεί να πληρώνει μερίσματα, να επαναγοράζει μετοχές ή να αποπληρώνει χρέος χωρίς να δανείζεται. Θεωρούνται πιο έντιμο μέτρο επίδοσης από το λογιστικό κέρδος, γιατί ωραιοποιούνται πιο δύσκολα. Μόνιμα αρνητικές ελεύθερες ροές σημαίνουν ότι η εταιρεία καταναλώνει περισσότερα χρήματα από όσα κερδίζει.
Περισσότερα στην ακαδημίαΕντολή limit
Η εντολή limit είναι εντολή να αγοράσετε ή να πουλήσετε μόνο στην καθορισμένη τιμή ή σε καλύτερη. Στην αγορά ορίζετε το μέγιστο που είστε διατεθειμένοι να πληρώσετε, στην πώληση το ελάχιστο που θέλετε να λάβετε. Έχετε έτσι την τιμή υπό έλεγχο, αλλά η εκτέλεση δεν είναι εγγυημένη - αν η αγορά δεν φτάσει στο όριο, η εντολή μένει ανεκτέλεστη ή λήγει.
Περισσότερα στην ακαδημίαΕντολή market
Η εντολή market είναι εντολή να αγοράσετε ή να πουλήσετε αμέσως στην καλύτερη διαθέσιμη τιμή της αγοράς. Εκτελείται πρακτικά αμέσως, αλλά την ακριβή τιμή δεν τη γνωρίζετε εκ των προτέρων - σε μετοχές με χαμηλή ρευστότητα ή σε απότομες κινήσεις μπορεί να διαφέρει αισθητά από την τελευταία εμφανιζόμενη. Ταιριάζει σε ρευστές μετοχές, όπου η διαφορά μεταξύ προσφοράς και ζήτησης είναι μικρή.
Περισσότερα στην ακαδημίαΕπαναγορά μετοχών (buyback)
Το buyback είναι η επαναγορά ιδίων μετοχών από την εταιρεία στην αγορά. Οι επαναγορασμένες μετοχές κατά κανόνα αποσύρονται από την κυκλοφορία, οπότε το κέρδος μοιράζεται σε λιγότερες μετοχές και το μερίδιο κάθε μετόχου μεγαλώνει. Είναι μια εναλλακτική στο μέρισμα για την επιστροφή χρημάτων στους μετόχους. Έχει νόημα κυρίως όταν η εταιρεία αγοράζει τις μετοχές της φθηνά - επαναγορές σε υπερβολικές τιμές, αντίθετα, καταστρέφουν αξία.
Περισσότερα στην ακαδημίαΕπανεπένδυση μερισμάτων (DRIP)
Επανεπένδυση μερισμάτων σημαίνει ότι δεν ξοδεύετε τα καταβληθέντα μερίσματα, αλλά αγοράζετε με αυτά επιπλέον μετοχές. Έτσι ενεργοποιείται ο ανατοκισμός: οι νέες μετοχές αποφέρουν νέα μερίσματα και το αποτέλεσμα δυναμώνει με τον χρόνο. Ορισμένοι brokers και ορισμένα κεφάλαια προσφέρουν αυτόματη επανεπένδυση μέσω προγραμμάτων DRIP (dividend reinvestment plan). Τα μερίσματα, ωστόσο, υπόκεινται κατά κανόνα σε φόρο ακόμη και όταν τα επανεπενδύετε αμέσως.
Περισσότερα στην ακαδημίαΕπενδυτικός ορίζοντας
Ο επενδυτικός ορίζοντας είναι το διάστημα για το οποίο σκοπεύετε να αφήσετε τα χρήματα επενδυμένα, πριν τα χρειαστείτε. Είναι μία από τις σημαντικότερες παραμέτρους της επένδυσης: όσο μακρύτερος ο ορίζοντας, τόσο μεγαλύτερες διακυμάνσεις μπορείτε να αντέξετε και τόσο περισσότερο νόημα έχουν οι μετοχές. Χρήματα που θα χρειαστείτε μέσα σε λίγα χρόνια δεν ανήκουν στις μετοχές - ο σύντομος ορίζοντας δεν δίνει στην αγορά χρόνο να ανακάμψει από μια πτώση.
Περισσότερα στην ακαδημίαΕσωτερική αξία
Η εσωτερική αξία είναι μια εκτίμηση της πραγματικής αξίας της εταιρείας βασισμένη στην οικονομική της πορεία - τυπικά στα μελλοντικά κέρδη ή τις ταμειακές ροές - ανεξάρτητα από την τρέχουσα τιμή στο χρηματιστήριο. Η αγοραία τιμή κυμαίνεται γύρω της: άλλοτε είναι ψηλότερα, άλλοτε χαμηλότερα. Η σύγκριση της τιμής με την εσωτερική αξία είναι ο πυρήνας της επένδυσης αξίας. Πρόκειται όμως πάντα για εκτίμηση χτισμένη πάνω σε παραδοχές, όχι για ακριβή αριθμό.
Περισσότερα στην ακαδημίαΗμερομηνία αποκοπής μερίσματος (ex-dividend)
Η ημερομηνία αποκοπής (ex-dividend) είναι η πρώτη ημέρα κατά την οποία η μετοχή διαπραγματεύεται χωρίς δικαίωμα στο επόμενο μέρισμα. Όποιος θέλει να λάβει το μέρισμα πρέπει να κατέχει τη μετοχή πριν από αυτή την ημέρα - η αγορά την ημέρα αποκοπής δεν αρκεί πια για την καταβολή. Η τιμή της μετοχής αυτή την ημέρα συνήθως πέφτει περίπου κατά το ύψος του μερίσματος - η αγορά λίγο πριν από αυτήν δεν αποφέρει επομένως από μόνη της τίποτα.
Περισσότερα στην ακαδημίαΘεμελιώδης ανάλυση
Η θεμελιώδης ανάλυση αξιολογεί μια μετοχή με βάση την οικονομική πορεία της εταιρείας: έσοδα, κέρδη, χρέος, ανταγωνιστική θέση και προοπτικές του κλάδου. Στόχος είναι να εκτιμηθεί η πραγματική αξία της εταιρείας και να συγκριθεί με την αγοραία τιμή. Στηρίζεται στις οικονομικές καταστάσεις και σε δείκτες αποτίμησης όπως ο P/E ή ο EV/EBITDA. Το αντίθετό της είναι η τεχνική ανάλυση, που εξετάζει μόνο την εξέλιξη της τιμής και των όγκων συναλλαγών.
Περισσότερα στην ακαδημίαΙσολογισμός
Ο ισολογισμός είναι ένα στιγμιότυπο της περιουσίας της εταιρείας σε συγκεκριμένη ημέρα: από τη μία πλευρά το ενεργητικό (τι κατέχει η εταιρεία), από την άλλη οι υποχρεώσεις και τα ίδια κεφάλαια (με τι χρηματοδοτείται). Οι δύο πλευρές είναι πάντα ίσες. Στον επενδυτή αποκαλύπτει το χρέος, τα ταμειακά αποθέματα και την οικονομική ανθεκτικότητα της εταιρείας. Σε αντίθεση με την κατάσταση αποτελεσμάτων δεν περιγράφει μια περίοδο, αλλά την κατάσταση σε μία μόνο στιγμή.
Περισσότερα στην ακαδημίαΚαθοδική αγορά (bear market)
Η καθοδική αγορά (bear market) είναι μια μακρύτερη περίοδος πτώσης των τιμών, συνήθως οριζόμενη ως πτώση τουλάχιστον 20 % από την κορυφή. Τη συνοδεύει απαισιοδοξία και συχνά επιδείνωση της οικονομίας. Ανήκει ιστορικά στην επένδυση σε μετοχές - οι ευρείες αγορές την πέρασαν επανειλημμένα και ως τώρα ανέκαμψαν από κάθε μία, έστω κάποτε μετά από χρόνια. Το ακριβότερο λάθος των μικροεπενδυτών είναι συνήθως η πανικόβλητη πώληση κοντά στον πυθμένα.
Κατάσταση αποτελεσμάτων
Η κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσης δείχνει την πορεία της εταιρείας σε μια περίοδο: έσοδα, έξοδα και το τελικό κέρδος ή ζημία. Διαβάζεται από πάνω προς τα κάτω - από τα έσοδα, μέσω του μικτού και του λειτουργικού κέρδους, ως το καθαρό κέρδος. Στον επενδυτή λέει αν η εταιρεία κερδίζει και πώς εξελίσσονται τα περιθώρια. Το κέρδος όμως είναι λογιστικό μέγεθος - την πραγματική κίνηση των χρημάτων την αποτυπώνει μόνο η κατάσταση ταμειακών ροών.
Περισσότερα στην ακαδημίαΚατάσταση ταμειακών ροών
Η κατάσταση ταμειακών ροών αποτυπώνει τις πραγματικές κινήσεις χρημάτων σε μια περίοδο, χωρισμένες σε λειτουργική, επενδυτική και χρηματοδοτική δραστηριότητα. Συμπληρώνει την κατάσταση αποτελεσμάτων: το κέρδος είναι λογιστική κατασκευή, ενώ οι ταμειακές ροές δείχνουν πόσα χρήματα πέρασαν πραγματικά από την εταιρεία. Μια εταιρεία μπορεί να εμφανίζει κέρδη και παρ όλα αυτά να της τελειώνουν τα μετρητά - γι αυτό οι έμπειροι επενδυτές παρακολουθούν και τις δύο καταστάσεις.
Περισσότερα στην ακαδημίαΜέρισμα
Το μέρισμα είναι το μέρος των κερδών που η εταιρεία καταβάλλει στους μετόχους, συνήθως ανά τρίμηνο ή ανά έτος. Για κάθε μετοχή που κατέχετε λαμβάνετε το ίδιο ποσό. Η καταβολή δεν είναι υποχρεωτική - το ύψος το αποφασίζει η εταιρεία και μπορεί οποτεδήποτε να το μειώσει ή να το καταργήσει. Οι νεαρές αναπτυσσόμενες εταιρείες συχνά δεν πληρώνουν κανένα μέρισμα και προτιμούν να επενδύουν τα κέρδη στην περαιτέρω ανάπτυξη.
Περισσότερα στην ακαδημίαΜερισματική απόδοση
Η μερισματική απόδοση δείχνει πόσο τοις εκατό της τρέχουσας τιμής της μετοχής λαμβάνετε ετησίως σε μερίσματα. Υπολογίζεται ως το ετήσιο μέρισμα διά της τιμής της μετοχής. Βοηθά στη σύγκριση των καταβολών εταιρειών με διαφορετικά ακριβές μετοχές. Προσοχή στην ανάγνωση: μια ασυνήθιστα υψηλή απόδοση συχνά δεν σημαίνει γενναιοδωρία, αλλά πτώση της τιμής της μετοχής - η αγορά αμφιβάλλει ότι η εταιρεία θα διατηρήσει την καταβολή.
Περισσότερα στην ακαδημίαΜερισματική παγίδα
Μερισματική παγίδα είναι μια μετοχή που δελεάζει με εξαιρετικά υψηλή μερισματική απόδοση, η οποία δεν είναι μακροπρόθεσμα βιώσιμη. Το υψηλό ποσοστό συχνά προέκυψε από πτώση της τιμής της μετοχής λόγω προβλημάτων της εταιρείας, όχι από γενναιοδωρία. Όταν έπειτα η εταιρεία μειώσει ή καταργήσει το μέρισμα, ο επενδυτής χάνει τόσο την καταβολή όσο και την αξία της μετοχής. Άμυνα είναι ο έλεγχος του δείκτη διανομής, του χρέους και της σταθερότητας των κερδών.
Περισσότερα στην ακαδημίαΜεταβλητότητα
Η μεταβλητότητα μετρά πόσο έντονα κυμαίνεται η τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου στον χρόνο. Μια μετοχή με υψηλή μεταβλητότητα μπορεί μέσα σε μια μέρα να κινηθεί κατά μονάδες τοις εκατό προς κάθε κατεύθυνση, οι σταθεροί τίτλοι κινούνται λιγότερο. Η μεταβλητότητα δεν είναι το ίδιο με τη ζημιά - είναι φυσιολογική εκδήλωση μιας λειτουργικής αγοράς και το τίμημα για την υψηλότερη αναμενόμενη απόδοση των μετοχών. Πρόβλημα γίνεται κυρίως όταν αναγκάζει σε πωλήσεις πανικού ή όταν ο ορίζοντας της επένδυσης είναι σύντομος.
Περισσότερα στην ακαδημίαΜετοχή
Η μετοχή είναι μερίδιο ιδιοκτησίας σε μια εταιρεία. Όποιος την αγοράσει γίνεται μέτοχος - συνιδιοκτήτης με μερίδιο στα κέρδη, δικαίωμα ψήφου και μερίδιο στην περιουσία της εταιρείας. Η τιμή της μετοχής διαμορφώνεται στο χρηματιστήριο από τη συνάντηση προσφοράς και ζήτησης, γι αυτό διαρκώς κυμαίνεται. Σε αντίθεση με το ομόλογο δεν φέρει καμία υποσχεμένη απόδοση - ο μέτοχος είναι ιδιοκτήτης, όχι πιστωτής.
Περισσότερα στην ακαδημίαΟμόλογο
Το ομόλογο είναι ένα δάνειο που ο επενδυτής παρέχει σε ένα κράτος ή μια εταιρεία. Ο εκδότης δεσμεύεται να καταβάλλει τον συμφωνημένο τόκο (κουπόνι) και στη λήξη να επιστρέψει το ποσό που δανείστηκε. Ο κάτοχος του ομολόγου είναι πιστωτής, όχι συνιδιοκτήτης - η απόδοση είναι εκ των προτέρων καθορισμένη, αλλά δεν συμμετέχει στα κέρδη της εταιρείας. Οι κύριοι κίνδυνοι είναι η αδυναμία του εκδότη να αποπληρώσει και η μεταβολή των επιτοκίων, που αλλάζει την αγοραία τιμή του ομολόγου.
Περισσότερα στην ακαδημίαΠεριθώριο κέρδους
Το περιθώριο δείχνει πόσο τοις εκατό των εσόδων μένει στην εταιρεία ως κέρδος. Παρακολουθείται σε περισσότερα επίπεδα - μικτό, λειτουργικό και καθαρό περιθώριο - ανάλογα με το ποια έξοδα έχουν ήδη αφαιρεθεί. Υψηλά και σταθερά περιθώρια υποδηλώνουν ισχυρή θέση στην αγορά και ικανότητα καθορισμού τιμών. Η σύγκριση έχει νόημα κυρίως εντός του ίδιου κλάδου - μια αλυσίδα λιανικής και μια εταιρεία λογισμικού κινούνται σε άλλες τάξεις μεγέθους.
Περισσότερα στην ακαδημίαΠληθωρισμός
Ο πληθωρισμός είναι η άνοδος του επιπέδου των τιμών, εξαιτίας της οποίας τα χρήματα χάνουν με τον χρόνο αγοραστική δύναμη - με το ίδιο ποσό αγοράζετε λιγότερα. Για τον επενδυτή είναι βασικό μέτρο: η πραγματική απόδοση είναι αυτή που μένει μετά την αφαίρεση του πληθωρισμού. Τα μετρητά και τις καταθέσεις με χαμηλό επιτόκιο ο πληθωρισμός τα απαξιώνει μακροπρόθεσμα, και αυτός είναι ένας από τους κύριους λόγους για να επενδύει κανείς.
Περισσότερα στην ακαδημίαΡευστότητα
Η ρευστότητα εκφράζει πόσο γρήγορα και χωρίς επίδραση στην τιμή μπορεί ένα περιουσιακό στοιχείο να αγοραστεί ή να πουληθεί. Οι μετοχές των μεγάλων εταιρειών διαπραγματεύονται σε τεράστιους όγκους - τις πουλάτε σε μια στιγμή σε τιμή κοντά στην τελευταία διαπραγμάτευση. Στους τίτλους με χαμηλή ρευστότητα η πώληση μπορεί να διαρκέσει περισσότερο και να πιέσει την τιμή, το spread είναι συνήθως ευρύτερο. Η ρευστότητα ανήκει επομένως στους κινδύνους που αξίζει να σκεφτείτε ήδη πριν από την αγορά.
Χαρτοφυλάκιο
Το χαρτοφυλάκιο είναι το σύνολο όλων των επενδύσεων που κατέχετε - μετοχών, ETF, ομολόγων, μετρητών και άλλων περιουσιακών στοιχείων. Το σημαντικό είναι να το βλέπετε ως σύνολο: το αποτέλεσμα το κρίνει η σύνθεση ολόκληρου του χαρτοφυλακίου, όχι η τύχη μίας μετοχής. Η αναλογία μεταξύ πιο ριψοκίνδυνων και πιο συντηρητικών στοιχείων θα πρέπει να αντιστοιχεί στον επενδυτικό σας ορίζοντα και στην ανοχή σας στον κίνδυνο.
Χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση
Η χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση είναι η συνολική αξία της εταιρείας στο χρηματιστήριο: η τιμή της μετοχής επί τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία. Δείχνει πόσο μεγάλη βλέπει η αγορά την εταιρεία - με βάση αυτήν οι εταιρείες χωρίζονται σε μεγάλες (large cap), μεσαίες και μικρές. Η τιμή της μετοχής από μόνη της δεν λέει τίποτα για το μέγεθος της εταιρείας - μια μετοχή των 10 δολαρίων μπορεί να ανήκει σε μεγαλύτερη εταιρεία από μια μετοχή των 1000 δολαρίων.
Χρηματιστηριακός δείκτης
Ο χρηματιστηριακός δείκτης μετρά την απόδοση μιας επιλεγμένης ομάδας μετοχών με έναν αριθμό - για παράδειγμα ο S&P 500 παρακολουθεί περίπου 500 μεγάλες αμερικανικές εταιρείες. Λειτουργεί ως θερμόμετρο της αγοράς και ως μέτρο με το οποίο οι επενδυτές συγκρίνουν τα δικά τους αποτελέσματα. Τον δείκτη δεν μπορείτε να τον αγοράσετε απευθείας, είναι απλώς ένας υπολογισμός - μπορείτε όμως να επενδύσετε σε αυτόν μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων δείκτη και ETF που αντιγράφουν τη σύνθεσή του.
Χρηματιστήριο
Το χρηματιστήριο είναι μια οργανωμένη αγορά όπου αντιστοιχίζονται οι εντολές αγοραστών και πωλητών μετοχών και άλλων κινητών αξιών. Το ίδιο δεν αγοράζει τίποτα - εξασφαλίζει τους κανόνες, τη διεξαγωγή των συναλλαγών και τη διαμόρφωση των τιμών. Στα πιο γνωστά ανήκουν τα νεοϋορκέζικα NYSE και Nasdaq. Οι συναλλαγές γίνονται μόνο σε καθορισμένες ώρες και ο μικροεπενδυτής φτάνει στο χρηματιστήριο μέσω ενός broker, ο οποίος διαβιβάζει εκεί τις εντολές του.
Περισσότερα στην ακαδημίαΧρονισμός της αγοράς (market timing)
Ο χρονισμός της αγοράς είναι η προσπάθεια να αγοράζετε πριν από την άνοδο και να πουλάτε πριν από την πτώση. Φαίνεται δελεαστικός, αλλά μακροπρόθεσμα δεν πετυχαίνει αξιόπιστα ούτε στους επαγγελματίες - απαιτεί να έχετε δίκιο δύο φορές, στην πώληση και στην επιστροφή στην αγορά. Όποιος περιμένει τον πυθμένα εκτός αγοράς, συχνά χάνει τις ισχυρότερες ημέρες ανόδου, που έρχονται απροειδοποίητα. Η εναλλακτική είναι η τακτική επένδυση ανεξάρτητα από τη διάθεση της στιγμής.
Περισσότερα στην ακαδημίαBeta
Ο συντελεστής beta μετρά πόσο ευαίσθητα κινείται η μετοχή σε σχέση με ολόκληρη την αγορά. Beta 1 σημαίνει κίνηση περίπου μαζί με την αγορά, τιμή πάνω από 1 μεγαλύτερες διακυμάνσεις προς κάθε κατεύθυνση, τιμή κάτω από 1 πιο ήρεμη συμπεριφορά. Υπολογίζεται από ιστορικά δεδομένα, οπότε περιγράφει το παρελθόν, όχι το μέλλον. Οι επενδυτές τον χρησιμοποιούν ως χονδρικό μέτρο του αγοραίου κινδύνου μιας μετοχής και στη σύνθεση του χαρτοφυλακίου.
Περισσότερα στην ακαδημίαBlue chip
Blue chip ονομάζονται οι μετοχές μεγάλων, καθιερωμένων και οικονομικά σταθερών εταιρειών με μακρά ιστορία - τυπικά ηγετών του κλάδου τους. Οι επενδυτές τις αντιμετωπίζουν ως το πιο συντηρητικό τμήμα της αγοράς μετοχών: έχουν συνήθως χαμηλότερη μεταβλητότητα και συχνά πληρώνουν μερίσματα. Ούτε όμως ένα blue chip αποτελεί εγγύηση - και μια καθιερωμένη εταιρεία μπορεί να χάσει τη θέση της και η μετοχή της να πέφτει μακροπρόθεσμα.
Broker
Ο broker είναι ο αδειοδοτημένος διαμεσολαβητής μέσω του οποίου αγοράζετε και πουλάτε κινητές αξίες - ο μικροεπενδυτής δεν έχει άμεση πρόσβαση στο χρηματιστήριο. Τηρεί τον επενδυτικό σας λογαριασμό, διαβιβάζει τις εντολές στο χρηματιστήριο και καταγράφει τις αγορασμένες μετοχές, οι οποίες παραμένουν περιουσία σας. Οι brokers διαφέρουν σε προμήθειες, προσφερόμενες αγορές και ρυθμιστικό πλαίσιο - στην ΕΕ υπόκεινται σε εποπτεία και τηρούν την περιουσία των πελατών χωριστά από τη δική τους.
Περισσότερα στην ακαδημίαDCA (τακτική επένδυση)
Το DCA (dollar-cost averaging) σημαίνει να επενδύετε ένα σταθερό ποσό σε τακτά διαστήματα ανεξάρτητα από την τρέχουσα τιμή. Όταν η αγορά είναι χαμηλά, αγοράζετε περισσότερα μερίδια, όταν είναι ψηλά, λιγότερα - η τιμή αγοράς εξομαλύνεται σε μέσο όρο. Το κύριο πλεονέκτημα είναι η πειθαρχία: εκλείπει η απόφαση για το πότε είναι η σωστή στιγμή για αγορά, και μαζί της ο κίνδυνος να περιμένετε την κατάλληλη ευκαιρία για πάντα.
Περισσότερα στην ακαδημίαEPS (κέρδη ανά μετοχή)
Το EPS (earnings per share) είναι το καθαρό κέρδος της εταιρείας διά του αριθμού των μετοχών - πόσο κέρδος αναλογεί σε κάθε μετοχή. Είναι η βάση του δείκτη P/E και ένα από τα πιο παρακολουθούμενα στοιχεία των αποτελεσμάτων: η αγορά αντιδρά κυρίως στο αν το EPS ξεπέρασε τις προσδοκίες. Η αύξηση του EPS μπορεί να προέρχεται από υψηλότερο κέρδος, αλλά και από επαναγορές μετοχών, που μειώνουν τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία.
Περισσότερα στην ακαδημίαETF
Το ETF (Exchange Traded Fund) είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο όπως μια κανονική μετοχή. Με μία μόνο αγορά αποκτάτε έτσι μερίδιο σε ένα ολόκληρο καλάθι περιουσιακών στοιχείων - τυπικά στις μετοχές ενός ολόκληρου δείκτη. Τα περισσότερα ETF αντιγράφουν παθητικά έναν δείκτη και χρεώνουν χαμηλές τρέχουσες προμήθειες. Η τιμή κινείται κατά τις ώρες συναλλαγών, οπότε μπορείτε να αγοράσετε ή να πουλήσετε ένα ETF οποιαδήποτε στιγμή είναι ανοιχτό το χρηματιστήριο.
Περισσότερα στην ακαδημίαEV/EBITDA
Ο EV/EBITDA συγκρίνει την αξία ολόκληρης της εταιρείας μαζί με το χρέος (enterprise value) με το λειτουργικό κέρδος πριν από αποσβέσεις, τόκους και φόρους. Σε αντίθεση με τον P/E λαμβάνει υπόψη το χρέος, οπότε συγκρίνει καλύτερα εταιρείες με διαφορετική κεφαλαιακή διάρθρωση - χρησιμοποιείται συχνά στην αποτίμηση εξαγορών. Όσο χαμηλότερη η τιμή, τόσο φθηνότερα αποτιμά η αγορά την εταιρεία σε σχέση με τη λειτουργική της επίδοση.
Περισσότερα στην ακαδημίαIPO
Η IPO (initial public offering) είναι η πρώτη δημόσια προσφορά μετοχών, με την οποία η εταιρεία εισάγεται στο χρηματιστήριο. Η εταιρεία πουλά μετοχές σε επενδυτές και αντλεί κεφάλαιο - από εκείνη τη στιγμή οι μετοχές της διαπραγματεύονται ελεύθερα. Για τους επενδυτές η IPO είναι συχνά δελεαστική αλλά ριψοκίνδυνη: για την εταιρεία υπάρχει ακόμη λίγη δημόσια ιστορία και η τιμή μετά την εισαγωγή μπορεί να κυμανθεί έντονα προς κάθε κατεύθυνση.
P/B (Price-to-Book)
Ο P/B συγκρίνει την αγοραία τιμή της μετοχής με τη λογιστική αξία των ιδίων κεφαλαίων ανά μετοχή. Τιμή κάτω από 1 σημαίνει ότι η αγορά αποτιμά την εταιρεία χαμηλότερα από τα λογιστικά της βιβλία - μπορεί να πρόκειται για ευκαιρία, αλλά και για σήμα προβλημάτων. Ο δείκτης λειτουργεί καλύτερα σε τράπεζες και κλάδους έντασης κεφαλαίου - σε εταιρείες των οποίων η αξία στηρίζεται στη μάρκα και στην τεχνογνωσία λέει λίγα.
Περισσότερα στην ακαδημίαP/E (Price-to-Earnings)
Ο P/E συγκρίνει την τιμή της μετοχής με το ετήσιο κέρδος ανά μετοχή - λέει πόσα ετήσια κέρδη πληρώνετε για την εταιρεία. Χαμηλός P/E μπορεί να σημαίνει φθηνή μετοχή, αλλά και βάσιμες ανησυχίες της αγοράς - υψηλός P/E, αντίθετα, προσδοκίες ταχείας ανάπτυξης. Αποκτά ουσιαστική αξία κυρίως σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές και με την ίδια την ιστορία της εταιρείας. Για ζημιογόνες εταιρείες ο P/E δεν μπορεί να υπολογιστεί.
Περισσότερα στην ακαδημίαP/S (Price-to-Sales)
Ο P/S συγκρίνει τη χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση της εταιρείας με τα ετήσια έσοδά της. Είναι χρήσιμος εκεί όπου ο P/E αποτυγχάνει - σε εταιρείες που δεν εμφανίζουν ακόμη κέρδη, αλλά αναπτύσσονται. Τα έσοδα, επιπλέον, ωραιοποιούνται λογιστικά πιο δύσκολα από το κέρδος. Δεν λέει όμως τίποτα για την κερδοφορία: μια εταιρεία με χαμηλό P/S και μόνιμα ζημιογόνα δραστηριότητα δεν είναι απαραίτητα φθηνή.
Περισσότερα στην ακαδημίαROE (απόδοση ιδίων κεφαλαίων)
Ο ROE (return on equity) μετρά πόσο καθαρό κέρδος δημιουργεί η εταιρεία από κάθε ευρώ ιδίων κεφαλαίων των μετόχων. Υψηλός ROE υποδηλώνει ότι η εταιρεία αξιοποιεί αποτελεσματικά το κεφάλαιο. Προσοχή όμως στο χρέος: ο δανεισμός μειώνει οπτικά τα ίδια κεφάλαια, οπότε ο ROE μπορεί να είναι υψηλός και σε μια εταιρεία με ριψοκίνδυνη χρηματοδότηση. Γι αυτό διαβάζεται μαζί με τον βαθμό δανεισμού.
Περισσότερα στην ακαδημίαROIC (απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου)
Ο ROIC (return on invested capital) μετρά πόσο λειτουργικό κέρδος μετά φόρων δημιουργεί η εταιρεία από το σύνολο του επενδυμένου κεφαλαίου - ίδιου και δανειακού. Σε αντίθεση με τον ROE δεν μπορεί να βελτιωθεί με υψηλότερο δανεισμό, γι αυτό θεωρείται πιο έντιμο μέτρο της ποιότητας μιας επιχείρησης. Η εταιρεία δημιουργεί αξία όταν ο ROIC υπερβαίνει μακροπρόθεσμα το κόστος του κεφαλαίου της.
Περισσότερα στην ακαδημίαSpread
Το spread είναι η διαφορά μεταξύ της χαμηλότερης τιμής στην οποία κάποιος είναι διατεθειμένος να πουλήσει (ask) και της υψηλότερης τιμής που κάποιος είναι διατεθειμένος να πληρώσει (bid). Πρόκειται για κρυφό κόστος της συναλλαγής: όποιος αγοράσει και πουλήσει αμέσως, χάνει το spread. Στις μεγάλες ρευστές μετοχές είναι συνήθως ελάχιστο, στους μικρούς και ελάχιστα διαπραγματεύσιμους τίτλους μπορεί να αποτελεί αισθητή επιβάρυνση.
Περισσότερα στην ακαδημίαTER (Total Expense Ratio)
Ο TER είναι το συνολικό ετήσιο κόστος ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ή ETF εκφρασμένο ως ποσοστό της περιουσίας. Παρακρατείται σταδιακά από την αξία του κεφαλαίου, κανένα τιμολόγιο δεν λαμβάνετε - η προμήθεια μειώνει αθόρυβα την απόδοση. Σε μακρύ ορίζοντα μετρούν και τα δέκατα της ποσοστιαίας μονάδας: η χρέωση επαναλαμβάνεται κάθε χρόνο και ροκανίζει τον ανατοκισμό. Στα παθητικά ETF ο χαμηλός TER ανήκει στα βασικά κριτήρια επιλογής.
Περισσότερα στην ακαδημίαTicker
Το ticker είναι ένας σύντομος κωδικός από λίγα γράμματα, με τον οποίο η μετοχή ταυτοποιείται μονοσήμαντα στο χρηματιστήριο - για παράδειγμα AAPL για την Apple. Με το ticker βρίσκετε τη μετοχή στον broker, στις ειδήσεις και στο screener. Η ίδια εταιρεία μπορεί να έχει διαφορετικά ticker σε διαφορετικά χρηματιστήρια, και ο ίδιος κωδικός μπορεί αλλού να ανήκει σε άλλη εταιρεία - γι αυτό δίπλα στο ticker αναφέρεται και το χρηματιστήριο.
Περισσότερα στην ακαδημία